美元回歸強(qiáng)勢(shì)周期將逐步刺破商品泡沫，白銀等商品進(jìn)入熊市周期不可避免，盡管過(guò)程會(huì)因全球低利率的大環(huán)境而一波三折。

　　下跌通道難破，反彈為保值時(shí)機(jī)

　　目前白銀價(jià)格處于2008年以來(lái)上漲通道當(dāng)中，短期內(nèi)受到上漲通道的支撐出現(xiàn)反彈，但進(jìn)一步反彈空間有限。根據(jù)我們對(duì)美元已經(jīng)進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)周期的判斷，我們認(rèn)為，白銀價(jià)格難以突破下跌通道的壓制。預(yù)計(jì)倫銀反彈目標(biāo)為32美元，對(duì)應(yīng)滬銀為6300元。而一旦反彈遇阻，未來(lái)可能跌破2008年以來(lái)的上漲通道，倫銀下跌至20美元甚至10美元并不是不可能的。在當(dāng)前的宏觀背景下，規(guī)避白銀價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)為企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的主要任務(wù)，等待反彈遇阻或者破位下跌后進(jìn)行拋空保值為企業(yè)較好的保值策略。