2009年上半年商品市場超乎預(yù)期強勁上漲，步入7月份，下半年商品市場能否延續(xù)上半年的強勢成為各方關(guān)注的焦點。多位投資業(yè)界專家昨日在“下半年金融衍生品投資策略論壇”上表示，盡管短期回調(diào)壓力有所加大，但是市場過剩流動性將托起商品牛市新征程，而銅和黃金則將成為投資熱點品種。

　　安信期貨研發(fā)部總經(jīng)理、首席策略分析師姜德增指出，現(xiàn)在人們對金融危機的恐慌已經(jīng)過去了，而全球短期市場震蕩已通過美國積極財政政策作用得到明顯修復(fù)，但是美國經(jīng)濟還在衰退之中，市場的樂觀預(yù)期不過是對未來3-6個月的期望。

 　　姜德增認為，從最新的發(fā)達國家主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，整個工業(yè)增加值，包括消費、零售，成屋零售所有數(shù)據(jù)都還處于底部的狀態(tài)。從這個角度而言，不管是美聯(lián)儲、還是歐洲的央行仍將繼續(xù)維持寬松的貨幣政策。而美聯(lián)儲將繼續(xù)買入他們的國債，買入他們的資產(chǎn)抵押債券。預(yù)計發(fā)達經(jīng)濟體的復(fù)蘇道路是比較漫長且曲折的。 “同期來看，中國的復(fù)蘇情況則要明確得多，但是很大程度上是受積極財政政策支持帶來的宏觀經(jīng)濟的復(fù)蘇，未來和房地產(chǎn)市場緊密相關(guān)。預(yù)計中國政府不管是從經(jīng)濟還是政治角度都會堅持寬松的貨幣政策。” 姜德增表示，無論從全球還是中國的情況來看，未來一年和半年之內(nèi)，流動性是非常過剩的。“在這個流動性影響之下，商品的牛市應(yīng)該也會卷土重來。我們認為，前幾個月走勢是商品牛市的預(yù)演。”

　　“市場風險厭惡情緒仍然非常高，大量資金仍然在快進快出。”香港福匯集團分析師李紀綱舉例說，上星期五，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)出來很差，結(jié)果星期一美元大漲，日元也大漲。“大家很討厭風險。”他說，最新的統(tǒng)計也顯示，目前福匯集團所有的客戶頭寸，都是短期進出。這表明市場下半年的波動仍然將是非常劇烈的。

　　具體到投資品種上，銅和黃金成為專家眼中投資的熱點品種。西漢志黃金專家團隊成員鄭鵬表示，美國大規(guī)模的量化寬松政策必定會帶來通脹，黃金一直以來就是對抗通脹最有力的工具，而從長期來看，黃金價格的上漲必然是以美元走弱為標志的。“黃金現(xiàn)在還處于牛市，特別是2001年以來8年的大牛市當中。2010年如果滯脹再現(xiàn)，必然是黃金價格沖高破千的時機。”

　　安信期貨有色金屬首席分析師李佩穎預(yù)計，2009年第四季度經(jīng)濟增長將會猛烈復(fù)蘇，并引領(lǐng)銅價出現(xiàn)新一輪的上漲周期。預(yù)計第三季度國內(nèi)銅價可能在3.8-4.2萬元之間波動。而進入第四季度全球經(jīng)濟的強勁回暖，隨著中國以及其他國家的基礎(chǔ)設(shè)施的增加，銅價可能上漲到4.2-4.8萬/噸的水平。