近日，黃金價格用一個犀利的下跌回應(yīng)了傳統(tǒng)淡季的到來。但由于目前全球黃金市場正處在一個投資需求嚴重放大的時代，實體需求的疲軟一時半會還很難在整個黃金價格趨勢上面反映出來。國際黃金價格從1260美元/盎司滑落至1200美元/盎司下方，跌幅之所以明顯，是因為之前“幫助”黃金價格獨立于投資市場走勢的主要“風(fēng)險”因素在逐漸減弱，投資需求因而受到一定抑制。在實體需求低迷情況下，投資需求的下滑對其價格影響最為直接。

　　　在經(jīng)過了半年左右的折騰之后，由歐洲債務(wù)危機主導(dǎo)的“投資情緒”告一段落，它是以西班牙等國成功融資，針對歐元區(qū)國家的相關(guān)經(jīng)濟、財政政策都已慢慢細化和執(zhí)行為標志的。非美債券期貨市場、證券市場、外匯市場等再次受到投資者重視，投資需求開始向風(fēng)險資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。按此分析，如果沒有其他因素的支撐，或突發(fā)事件影響投資者情緒，整個以黃金與美元為首的避險投資品種將會在這一階段當(dāng)中遭到投資者摒棄。

　　　21世紀，雖然整個全球經(jīng)濟艱難發(fā)展，但各國為了在全球貿(mào)易當(dāng)中占據(jù)優(yōu)勢，在匯率問題上，壓低自身貨幣的匯率（進行貶值）是一個長期的單邊趨勢。紙幣貶值必然降低其信用和價值，通貨膨脹的大潮也就在所難免。黃金作為一個規(guī)避信用風(fēng)險的資產(chǎn)，跟其他硬通貨類資產(chǎn)一樣，會出現(xiàn)趨勢性的上漲。但這個周期并不能以月或周來計算，也許是十年、二十年，更可能是半個世紀。對于投資者來說，大趨勢只能作為參考的依據(jù)，而不能成為具體操作的指導(dǎo)方向。近日，黃金在出現(xiàn)較大幅度下跌之后，給之前沒有介入這一市場的投資者帶來了介入機會，2010年第三季度很大程度上會模仿第一季走勢，而這有可能是階段性機會的重復(fù)光臨。

　　　下一階段，推動黃金價格上漲主要因素可能會有所變化。如果必須要拿一個概念來炒作的話，筆者愿意將這一因素落腳至地緣政治方面。

　　　地緣政治讓21世紀變得更加值得期待，而在期待的背后，投資者應(yīng)該站在更為高遠的角度，此時握有何種資源，彼時又會起到什么作用。從這個方面來說，除美國和歐洲部分央行對黃金的態(tài)度沒有什么變化之外，其他各國似乎并未出現(xiàn)拋售黃金的跡象，作為戰(zhàn)略資源的一部分，如果其價格不能被政府控制，那么市場將會以更大的需求推動其價格的上漲。地緣政治給各國造成的對未來資源的需求，是長期不會改變的，盡管這一現(xiàn)象不會直接的體現(xiàn)在每一天的市場價格中，但它將是未來黃金價格能夠延續(xù)牛市的最基本的固定因素。