近期，市場(chǎng)注意力又重新轉(zhuǎn)向歐洲主權(quán)債務(wù)問(wèn)題，同時(shí)葡萄牙也被推向了風(fēng)口浪尖，美元更是走出了五連陰�？墒牵饍r(jià)年初以來(lái)的“熊出沒(méi)”、“跌跌不休”走勢(shì)并沒(méi)有得到絲毫的改善。高位滑落的金價(jià)僅僅在周初乞得為數(shù)不多的漲幅，而這主要得益于市場(chǎng)傳言歐盟核心成員國(guó)向葡萄牙政府施壓要求其尋求援助，而后金價(jià)一路直下，于1月14日跌破60日均線，造成了均線系統(tǒng)對(duì)金價(jià)形成反壓的局面。更甚地是，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares連續(xù)多日減倉(cāng)，上演“大逃亡”。該基金于1月13日、1 月14 日，黃金持有量分別減倉(cāng)6.38噸、5.77 噸。而1 月至今，該基金總共減倉(cāng)21.394 噸，這給金價(jià)帶來(lái)了極大的壓力。

　　尋根究源，上周黃金空頭之所以能夠如此的“霸氣外露”，除資金連續(xù)撤離之外，主要還在于以下三個(gè)方面。

　　首先，1 月14 日中國(guó)人民銀行決定，自2011 年1 月20 日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5 個(gè)百分點(diǎn)，是今年央行第一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。2010 年，中國(guó)人民銀行共計(jì)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率六次，加息兩次，最近一次加息是在2010 年的12 月25 日。中國(guó)央行近來(lái)密集采取緊縮貨幣政策調(diào)控手段，反映出國(guó)內(nèi)信貸過(guò)熱和通脹壓力的現(xiàn)狀以及央行對(duì)抗通脹和收縮信貸的決心。

　　其次，歐債危機(jī)暫緩。上周，歐債發(fā)售完美落幕。葡萄牙成功售出了12.49億歐元的國(guó)債。西班牙標(biāo)售五年期公債吸引到旺盛需求，收益率低于預(yù)期。意大利財(cái)政部通過(guò)拍賣發(fā)行了60 億歐元的國(guó)債，實(shí)際發(fā)行規(guī)模與此前計(jì)劃發(fā)行規(guī)模的上限一致。這三國(guó)國(guó)債銷售的順利，折射出市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)政府將采取新措施舒緩債務(wù)危機(jī)的期望上升。遂即，歐洲央行宣布維持指標(biāo)利率在紀(jì)錄低點(diǎn)1.0%不變，維持隔夜貸款和存款利率在1.75%和0.25%不變。因而，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值暫時(shí)難以再獲得投資者的青睞。

　　最后，也即是影響市場(chǎng)情緒的主因。英國(guó)剛剛公布的去年12月份消費(fèi)物價(jià)指數(shù)突破4%,而部分歐洲國(guó)家早前公布的CPI已超過(guò)2%,美國(guó)通脹預(yù)期亦升溫,觸發(fā)市場(chǎng)憂慮“通脹風(fēng)”提早由新興市場(chǎng),波及歐美市場(chǎng),這引起了市場(chǎng)對(duì)金價(jià)的憂慮。

　　利多基本面的短暫缺失，令黃金黯然失色。金價(jià)步入調(diào)整已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，這也恰恰符合金價(jià)自身運(yùn)行的季節(jié)性規(guī)律。然而，對(duì)于金價(jià)的前景我們也不必過(guò)于悲觀。一方面，近期各國(guó)“匯率戰(zhàn)”火熱演繹。智利央行1月4日宣布,計(jì)劃在2011年買入創(chuàng)紀(jì)錄的120億美元,來(lái)遏制強(qiáng)勢(shì)的