在世界上沒有無風(fēng)險的市場，即便黃金也無法避免。不過，從1900美元/盎司之上幾乎垂直降落至1600美元/盎司附近，黃金市場的三大利多依然存在。 

　　首先是美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。美國整體經(jīng)濟(jì)與金融形勢依然處于困難時期，復(fù)蘇乏力。2011年8月2日，美國國會兩黨達(dá)成了提高美國債務(wù)上限的協(xié)議，但附帶條件是：首先，立刻提高債務(wù)上限獲得9千多億美元的額度。同時，美國政府必須在今后十年，將美國政府的財政赤字減少9000億的規(guī)模；其次，在獲得總共2.4萬億美元的債務(wù)上限的同時，今后十年內(nèi)必須削減2.4萬億美元的支出。8月5日，全球三大評級機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布下調(diào)美國國債信用評級，這是自1917年評級機(jī)構(gòu)誕生以來美國國債信用等級首次被調(diào)降。美聯(lián)儲主席伯南克曾在2011年7月13日指出，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟態(tài)勢持續(xù)的時間或超出預(yù)期，同時通縮風(fēng)險可能回歸，聯(lián)儲有可能實(shí)施新一輪量化寬松計劃在內(nèi)的措施，以備形勢惡化時刺激美國經(jīng)濟(jì)增長。市場對QE3的預(yù)期又開始上升，一旦QE3正式出臺，對黃金將是重大利好。 

　　其次是全球主要經(jīng)濟(jì)體疲軟表現(xiàn)。希臘債務(wù)危機(jī)正在對全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成明顯阻力，國際金價上升往往與希臘主權(quán)CDS利率的上升在趨勢和節(jié)奏上都保持著一致性，也就是說全球投資者對希臘主權(quán)信用，即歐元信用的質(zhì)疑導(dǎo)致金價不斷上漲。目前而言，葡萄牙、意大利、愛爾蘭、西班牙等國家很可能被牽連，甚至?xí)绊懙綒W洲其他國家。如果危機(jī)同時向這些國家擴(kuò)散，救助資金的規(guī)模很可能遠(yuǎn)不足以彌補(bǔ)歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險敞口，而救助行動并不能在根本上解決債務(wù)問題，因其根源在于歐盟現(xiàn)行的分散型財政政策與統(tǒng)一型貨幣政策的結(jié)構(gòu)。最終建立與單一貨幣政策相對稱的財政體制才是解決歐洲債務(wù)危機(jī)的根本路徑，但這條路漫漫而長遠(yuǎn)。長期內(nèi)歐元信用仍將不穩(wěn)，投資者擔(dān)憂預(yù)期仍然會繼續(xù)，對金價構(gòu)成潛在支撐。 

　　最后是世界新興市場表現(xiàn)。美國財政減赤，將使得更多的儲蓄向發(fā)展中國家流動，令這些國家不是面臨貨幣大幅升值，就是面臨嚴(yán)重通脹的風(fēng)險。我國作為世界新興市場的代表，通脹壓力上升，人民幣升值預(yù)期較強(qiáng)，中方持有美方債券不少于1.2萬億美元，此數(shù)已經(jīng)達(dá)到美國債務(wù)上限的8%左右。中國或?qū)⒁蛎绹u級下調(diào)蒙受巨額損失，此舉將倒逼中國加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，以減少外匯儲備。美國評級下調(diào)將引發(fā)資金避險流出美國，部分可能會進(jìn)入中國，從而在一定程度上加大人民幣升值壓力，并使國內(nèi)的通脹形勢更加復(fù)雜。黃金是抵御通脹的重要資產(chǎn)，高通脹將吸引投資者買