國(guó)際金價(jià)26個(gè)交易日夯實(shí)1000-1100美元區(qū)間后，在1100-1200美元停留的時(shí)間僅有13個(gè)交易日，近期黃金強(qiáng)勢(shì)不言而喻，其間更是收獲了9連陽(yáng)走勢(shì)，如果不是迪拜世界主權(quán)違約給全球金融市場(chǎng)開的小玩笑，黃金可能收獲更多陽(yáng)線。

　　從9月2日開盤956美元/盎司啟動(dòng)開始至隔夜1200美元/盎司，金價(jià)上漲幅度達(dá)到了25.52％，而同期原油上漲幅度僅為14.7％，有色銅、鋁同時(shí)刻上漲15％。黃金再次向我們上演了金融市場(chǎng)的“完美風(fēng)暴”。

 　　基本面或者技術(shù)面很難去解釋黃金價(jià)格為什么一直攀升，預(yù)期因素和市場(chǎng)的正反饋提供了市場(chǎng)足夠多的能量。黃金的上漲打破了以前多項(xiàng)傳統(tǒng)：與美元負(fù)相關(guān)的傳統(tǒng)；與原油比翼雙飛的傳統(tǒng)；甚至是亞洲、歐洲、美洲三線時(shí)段博弈的傳統(tǒng)。世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期大背景下商品資產(chǎn)獨(dú)有的價(jià)格優(yōu)勢(shì)似乎都體現(xiàn)在了黃金上面，就連以前與黃金同屬貴金屬板塊的白銀走勢(shì)也不如黃金，這多少有點(diǎn)出人意料。

　　意料之外的同時(shí)，我們看到的是基金與政府之間的博弈在加深，考慮到美國(guó)中期大選的臨近，貨幣政策很難兼顧，面對(duì)較高的失業(yè)率，對(duì)金融商品資產(chǎn)的上揚(yáng)視而不見。此輪全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇美國(guó)毫無疑問是個(gè)落后者，經(jīng)濟(jì)周期的滯后特征加上美元淪為拆息貨幣的事實(shí)正掀起商品市場(chǎng)上漲�，F(xiàn)今，美元仍是全球商品標(biāo)價(jià)貨幣，經(jīng)濟(jì)周期的落后可能進(jìn)一步加重率先復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)體的通脹壓力，這也是為何近期黃金價(jià)格上漲多集中在亞洲時(shí)段的原因。

　　本輪金價(jià)的上揚(yáng)是2009年第二次黃金相對(duì)于全球貨幣整體升值，也是相對(duì)于商品市場(chǎng)整體升值。黃金與原油的比價(jià)正進(jìn)一步向30年均價(jià)1比15靠攏，也就是說1盎司黃金可以交換15桶原油。今年大多數(shù)時(shí)間，黃金短期拆借利率高于LIBOR遠(yuǎn)期利率，也進(jìn)一步表明市場(chǎng)上黃金的緊俏。據(jù)美國(guó)鑄幣廠公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月份，美國(guó)鷹洋金幣賣到脫銷，銷量高達(dá)107萬盎司，比去年同期增長(zhǎng)近1倍。全球最大礦業(yè)公司Barric黃金公司解除其剩余對(duì)沖賬戶中100萬盎司黃金的套保頭寸，基金靈敏的嗅覺正加重黃金市場(chǎng)的投機(jī)，簡(jiǎn)單的供需數(shù)據(jù)或者ETF投資數(shù)據(jù)已不能跟上現(xiàn)今黃金市場(chǎng)的投機(jī)價(jià)格。

　　技術(shù)面黃金的超漲形態(tài)讓人對(duì)后市可能進(jìn)行的大幅修正而擔(dān)憂，周K線上的MACD指標(biāo)強(qiáng)勢(shì)越過60，而這個(gè)數(shù)值在達(dá)到40后就足以讓市場(chǎng)擔(dān)心，另一項(xiàng)可以看出金價(jià)是否超漲的指標(biāo)則是均線系統(tǒng)，現(xiàn)今長(zhǎng)期200日均線不到950美元，而金價(jià)在強(qiáng)勢(shì)越過1200美元之后二者的背離幅度高達(dá)250美元，這也是投資者后市需要警覺的。

　　面對(duì)近期局部過熱的黃金價(jià)格