三大因素左右美國(guó)經(jīng)濟(jì) QE3懸念猶存 |
發(fā)布日期:11-12-31 08:50:27 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者: |
表示,美國(guó)明年上半年在OT2結(jié)束后仍可能推出QE3,預(yù)計(jì)規(guī)模在6000億~8000億美元,而這些錢(qián)將主要用于購(gòu)買(mǎi)抵押支持證券(MBS)和長(zhǎng)期債券,這足以說(shuō)明房地產(chǎn)市場(chǎng)已成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的拖累。雖然房?jī)r(jià)持續(xù)低迷為QE3的推出提供必要性,但推行新一輪量化寬松最大的障礙卻是核心通脹率。盡管美國(guó)10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,CPI已出現(xiàn)下跌趨勢(shì),個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)由2011年9月的2.9%下降至10月的2.7%。但是,2012年的核心通脹率仍然存在巨大的不確定性,因?yàn)闅W盟已警告將對(duì)伊朗實(shí)施制裁,有可能引發(fā)中東局勢(shì)的不穩(wěn)定,從而在短期內(nèi)使原油價(jià)格被大幅推高。接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的國(guó)內(nèi)眾多相關(guān)業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為,如果伊朗對(duì)歐洲所實(shí)施的制裁做出強(qiáng)烈反應(yīng),必然會(huì)影響到霍爾木茲海峽這一最重要的中東原油輸出通道,短期內(nèi)原油價(jià)格大幅推高并非不可能。屆時(shí)油價(jià)的短期沖高必然打亂推出QE3的節(jié)奏。 看歐洲“臉色”過(guò)日子 在分析了美國(guó)經(jīng)濟(jì)2012年的動(dòng)力及阻力后,我們最終還是需要回到歐債問(wèn)題上,因?yàn)闅W債問(wèn)題的后續(xù)發(fā)展結(jié)果將是左右美國(guó)經(jīng)濟(jì)的最重要變量。 歐債危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響已凸顯的當(dāng)下,作為世界經(jīng)濟(jì)龍頭的美國(guó),在2012年也不得不看歐洲人的“臉色”過(guò)日子。實(shí)際上,在經(jīng)濟(jì)全球化的今天,歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的蝴蝶效應(yīng)已經(jīng)發(fā)生并時(shí)刻可能惡化。美國(guó)經(jīng)紀(jì)公司MFGlobal因持有約63億美元的歐元區(qū)主權(quán)債務(wù),在2011年10月份意大利局勢(shì)惡化后,這家由前高盛總裁JonCorzine領(lǐng)導(dǎo)的公司宣布破產(chǎn)。 在全球化的大背景下,歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題預(yù)計(jì)將通過(guò)貿(mào)易、金融以及信貸渠道影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。根據(jù)國(guó)際清算銀行的數(shù)據(jù),美國(guó)對(duì)于歐元區(qū)國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)分成兩部分:直接風(fēng)險(xiǎn)敞口,即直接持有爆發(fā)歐債危機(jī)國(guó)家的國(guó)債;另外一個(gè)是間接風(fēng)險(xiǎn)敞口,即主要是通過(guò)賣(mài)信用違約掉期的方式賣(mài)出違約保險(xiǎn)(CDS)。 根據(jù)BIS的數(shù)據(jù),美國(guó)銀行業(yè)在“歐豬五國(guó)”敞口約6400億美元,占美銀行業(yè)總資產(chǎn)5%。其中摩根大通、大摩、高盛、美銀和花旗對(duì)“歐豬五國(guó)”凈敞口為450億美元。這當(dāng)中,直接持有歐豬國(guó)家債務(wù)占總風(fēng)險(xiǎn)敞口約為30%,剩下約70%的風(fēng)險(xiǎn)敞口都是以違約保險(xiǎn)形式存在的間接風(fēng)險(xiǎn)敞口。雖然美國(guó)金融機(jī)構(gòu)直接持有的歐元區(qū)國(guó)債頭寸規(guī)模不大,但是若歐元區(qū)國(guó)家出現(xiàn)硬性違約事件,美國(guó)金融機(jī)構(gòu)所銷(xiāo)售的信貸違約掉期將帶來(lái)巨額的間接經(jīng)濟(jì)損失。但花旗銀行預(yù)測(cè),歐元區(qū)在2012年解體或出現(xiàn)無(wú)序違約的可能性不大。歐債危機(jī)升級(jí)最終會(huì)迫使歐洲央行和債權(quán)國(guó)采取強(qiáng)有力的措施,以 |