周一（11月16日）國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)整體走高,其中,滬銅引領(lǐng)有色金屬大幅上行,黃金則繼續(xù)創(chuàng)新高的步伐。業(yè)內(nèi)人士指出,全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)以及寬松的貨幣政策吸引投資者買入商品,同時(shí)供求關(guān)系也朝有利于上漲的方向發(fā)展。值得注意的是,經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲的黃金市場(chǎng),短期回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷積累。 

　　滬銅領(lǐng)漲有色板塊 

　　16日國(guó)內(nèi)期市總體呈現(xiàn)上漲格局。其中有色金屬收盤全線上漲,滬銅表現(xiàn)尤為搶眼,主力合約報(bào)52,750元/噸,上漲1,770元或3.47％,且持倉(cāng)增加39354手。受銅價(jià)上漲帶動(dòng),期鋁和期鋅也跟隨上漲,二者主力合約分別上漲0.95％和1.89％。與此同時(shí),能源化工板塊整體走高,農(nóng)產(chǎn)品亦震蕩收漲,降雪天氣令市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。 

　　“市場(chǎng)人氣回升是銅價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁的重要原因�！便y河期貨分析師車紅云指出,在傳統(tǒng)消費(fèi)淡季中,銅價(jià)盤整3個(gè)星期后仍受到良好支持,這對(duì)此前銅價(jià)將大跌的預(yù)期造成致命打擊,尤其是上周五銅價(jià)再次遇到良好支持,多頭信心大增。另外,美元表現(xiàn)疲軟也是導(dǎo)致近期銅市波動(dòng)的因素之一。當(dāng)然也應(yīng)注意到,銅的基本面依舊看好——周一Codelco與中國(guó)簽訂的2010年貿(mào)易升水上,從今年的75美元上調(diào)到85美元,反映出明年中國(guó)銅的消費(fèi)仍會(huì)較好。 

　　長(zhǎng)城偉業(yè)期貨分析師景川指出,臨近年終,金屬市場(chǎng)在運(yùn)行中分歧加大,由于在本輪價(jià)格上漲過(guò)程中,消費(fèi)性需求始終沒有大的起色,使得庫(kù)存始終處于回升當(dāng)中。截至上周（13日）,全球三個(gè)交易所都創(chuàng)出近期新高,而倫敦交易所亞洲庫(kù)存不斷地增加顯示中國(guó)股市帶動(dòng)的市場(chǎng)上漲動(dòng)力不足,而中國(guó)保稅區(qū)外的庫(kù)存據(jù)傳有35萬(wàn)噸左右,由于價(jià)差的關(guān)系,這部分銅被滯留關(guān)外,中國(guó)國(guó)內(nèi)庫(kù)存連續(xù)上升的背后是諸多囤積庫(kù)存的松動(dòng),冶煉企業(yè)滯留的庫(kù)存量也明顯高于以往。“這些現(xiàn)象表明,金屬價(jià)格的上漲并非來(lái)自消費(fèi)性需求,投資性需求應(yīng)該是本輪價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿��！?nbsp;

　　車紅云認(rèn)為,倫銅上行空間已經(jīng)打開,近期有向7200美元/噸上行的可能,而國(guó)內(nèi)銅價(jià)也將向55000元/噸上行,“交易上可積極做多,并以6650美元做好止損�！� 

　　金價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)在積累 

　　經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲的黃金價(jià)格,目前已經(jīng)積累了一定的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。分析人士認(rèn)為,盡管金價(jià)整體強(qiáng)勢(shì)難以撼動(dòng),但并不意味著沒有短期回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。 

　　上海東證期貨分析師孟佳指出,CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示,黃金非商業(yè)持倉(cāng)凈多為241319手,比上一數(shù)據(jù)減少458手。非商業(yè)凈多頭寸的減少也顯示了短期內(nèi)黃金在強(qiáng)勢(shì)創(chuàng)新高后可能面臨一個(gè)短期調(diào)整態(tài)勢(shì)。不過(guò),鑒于這一數(shù)據(jù)仍大于前幾月的頭寸,因