用“分歧”一詞來形容有色金屬板塊近期的整體表現(xiàn)，再恰當(dāng)不過了。以銅、鋁為代表的基本金屬股持續(xù)走低，而黃金股、戰(zhàn)略性金屬股、“新金屬”股頻繁輪動(dòng)，領(lǐng)漲整個(gè)板塊。究其原因：一方面歐元債務(wù)危機(jī)不斷蔓延，加大了世界經(jīng)濟(jì)二次探底的概率，基本金屬需求的預(yù)期不斷被打折扣，LME基本金屬價(jià)格也出現(xiàn)不同程度的回落，這無疑對(duì)該類上市公司盈利造成一定拖累；另一方面，國際金價(jià)屢創(chuàng)新高、新能源汽車政策的出臺(tái)等一系列因素，成為相關(guān)股票上漲的重要推手。因此，我們認(rèn)為，未來全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐將出現(xiàn)分化，經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境將更為復(fù)雜，有色金屬板塊的趨勢性投資機(jī)會(huì)不復(fù)存在，更多的可能是一些階段性的投資機(jī)會(huì)。

　　黃金再創(chuàng)新高無懸念

　　近期，紐約商品交易所黃金期價(jià)雖然較1254美元/盎司歷史新高有所回落，但仍維持在1230美元/盎司左右。從短期因素看，此輪“黃金潮”源于投資者的避險(xiǎn)需求。去年底到今年初，希臘債務(wù)危機(jī)逐步升級(jí)，最終演變?yōu)闅W洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，全球金融市場劇烈波動(dòng)，投資者避險(xiǎn)情緒大大增加。就最新情況而言，歐債危機(jī)仍有不斷升級(jí)的趨勢，穆迪14日宣布將希臘債務(wù)評(píng)級(jí)降至垃圾級(jí)，使得希臘能否控制財(cái)政赤字和平衡財(cái)政受到廣泛質(zhì)疑，并對(duì)歐元匯率產(chǎn)生巨大沖擊。

　　貨幣的困境卻彰顯了黃金的投資本色。截止6月16日，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Shares的黃金持倉量連續(xù)第4個(gè)交易日維持1306.14噸的歷史高位，今年以來增持172.52噸黃金，增持幅度15.22%。我們認(rèn)為，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)遲遲未得到有效解決及其帶來的歐元匯率低位徘徊趨勢，是國際金價(jià)屢創(chuàng)新高的重要推動(dòng)力，并且國際金價(jià)再創(chuàng)新高沒有太大懸念�；谫Y源儲(chǔ)量、礦產(chǎn)金量以及未來高成長性等多方面考慮，重點(diǎn)推薦中金黃金(600489,股吧)、山東黃金(600547,股吧)。

　　戰(zhàn)略性金屬地位增強(qiáng)

　　稀土、鎢、銻等數(shù)十種稀有金屬是不可再生的重要戰(zhàn)略資源，廣泛應(yīng)用于國防工業(yè)、航空航天、信息產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)等。而我國正是稀有金屬資源的大國，稀土、鎢、銻的儲(chǔ)量、產(chǎn)量和出口量均居世界前列。作為重要的戰(zhàn)略資源，稀土、鎢、銻產(chǎn)業(yè)關(guān)系著國家經(jīng)濟(jì)命脈和國防安全。銻是生產(chǎn)阻燃劑的主要原材料，銻系阻燃劑廣泛應(yīng)用于電器制品、汽車、建材、紡織等領(lǐng)域；鎢被稱為“工業(yè)牙齒”或“工業(yè)食鹽”，廣泛用于國防工業(yè)、航空航天、機(jī)械制造、石油鉆探、特種鋼、新材料等；稀土在新材料、新能源以及國防工業(yè)領(lǐng)域的作用更是無法比擬的。近年來，我國政府頻頻運(yùn)用關(guān)稅杠桿，提高稀