他們正面對disinflation（反通脹）甚至deflation（通縮）， 而其GDP占全球GDP總量的60-65％。另一個是中國、印度、東歐等國家組成的高GDP增長經(jīng)濟區(qū)，目前只占全球GDP的20％左右，他們對原材料的需求，亦帶動了澳洲、加拿大、巴西、俄羅斯、中東及非洲等原材料出口國經(jīng)濟的快速增長，但他們加起來亦只占全球GDP的10％左右。

　　其他少數(shù)國家例如瑞典、挪威、瑞士等，則依賴品牌、知識產(chǎn)權、金融服務等為生，較不受全球經(jīng)濟盛衰影響，他們占全球GDP比重便更小。最后誰影響誰？中外各國的財經(jīng)政策背道而馳，2011年誰主浮沉？

　　1929年至1932年美國出現(xiàn)通縮源于金本位。羅斯福上臺后，將美元大幅貶值，從25美元兌一盎司黃金改為35美元，并宣布持有黃金為非法，借此解決問題。

　　不過，美國今天通縮源自進口貨價太便宜，于是只有逼使別國貨幣大幅升值，才能解決美國的通縮問題，只是如此一來卻令別國經(jīng)濟陷入通縮（例如1990年后的日本）。別國愿意合作嗎？一旦處理不好，便如1930年代引發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn)。通貨膨脹（泛指消費物價指數(shù)上升）在1966年前并不明顯。

　　越戰(zhàn)令美國政府濫發(fā)貨幣，美元購買力便不斷下跌，令通脹率自1967年起升幅漸明顯。1971年美元同黃金脫鉤后，至1980年底這十年，美國更出現(xiàn)戰(zhàn)后首次惡性通脹，到1981年通脹才受控回落。

　　通脹與樓價并非同步

　　有人以為在高通脹期樓價必升。戰(zhàn)后至今，美國樓價平均每年升幅大約只較CPI多2％，但地產(chǎn)有本身周期，例如1987年至1994年美國樓價處回落期，1995年至2006年美國樓價處上升期，2006年下半年起又再次進入回落期。不同州份表現(xiàn)亦不同，例如德州樓價極受油價影響，底特律樓價則同汽車業(yè)掛鉤，加州樓市受電腦行業(yè)影響，反映通脹同樓價關系并非同步。

　　有人以為在通脹期食品價格必定大升，又是另一誤會。

　　1970年至1980年全球食物價格大升之后，出現(xiàn)了二十年回落期，2000年1月起才再上升。2010年食物價格升幅十分大，基本食物價平均上升48％，肉價升39％，是否接近尾聲？亦有人將黃金、白銀同通脹混為一談，又是另一美麗誤會。上一個黃金牛市1966年開始、1980年1月結束，共13年。這一次由1999年開始至今已12年。戰(zhàn)后至今美國每年平均通脹率（CPI）升幅只有3.5％，并非一般人想像中那么大。然而，貨幣購買力雖然平均每年只失去3.5％，但65年后的今天，便只余下7％購買力（即今天100美元只能買到1945年7美元的東西）！

　　1998年至2008年過去十年美國CPI仍升34％，同期