進(jìn)入12月中旬，貴金屬市場各主要投資品種繼續(xù)延續(xù)之前的反彈態(tài)勢。除了原油及美股美指下跌造成的市場恐慌情緒之外，SPDR黃金ETF持倉的不斷升高也成為本次反彈的主要推動力。
上周全球黃金ETF持倉累計增加2公噸，結(jié)束此前連續(xù)7周的外流趨勢。最大的黃金ETF——SPDR黃金ETF持倉上周跳漲至7月來最高水平。
據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五顯示，COMEX黃金期貨和期權(quán)凈多頭倉位連續(xù)第四周上升，創(chuàng)出7月份以來最長連升紀(jì)錄。上周凈多頭倉位躥升2.7%，為6月來最大增幅，與此同時全球股市下跌導(dǎo)致2萬億左右市值蒸發(fā)。于此相對，CFTC數(shù)據(jù)顯示，在截至12月9日的一周，黃金期貨和期權(quán)凈多頭倉位增長31%，至104532張合約。空頭銳減22%，創(chuàng)8月12日以來最大降幅。
因此，從SPDR黃金ETF的持倉數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，其流出速度正在逐漸放緩。從下圖可知，在黃金價格11月初觸及1130美元/盎司低點附近之后，黃金ETF的持倉變化反而出現(xiàn)異動。由于自2013年的多頭持倉銳減，近期凈流出速度開始放緩。而于此相對，多頭持倉則開始增加。
如下圖，GLD黃金ETF走勢顯示，在突破中期下降趨勢線的壓制之后，黃金價格的反彈仍將有望持續(xù)。上周二(12月9日)，黃金上破1200美元/盎司整數(shù)關(guān)口的壓制后繼續(xù)上行。而在下圖中在得到50日均線的支撐后，GLD依然有上行空間。
自2004年以來，黃金ETF市場的巨無霸——SPDR Gold Shares基金(紐交所代碼GLD)始終處于貴金屬市場的主導(dǎo)地位。該基金由世界黃金信托服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)起，于2004年11月18日開始在紐約證券交易所(NYSE)交易，高峰時期持有黃金超過400噸。
因此，黃金ETF基金持倉的多寡也會成為普通投資者及機(jī)構(gòu)投資者的參考數(shù)據(jù)。而在2013年黃金價格的大跌也令更多的投資者相信，作為機(jī)構(gòu)投資者的黃金ETF持倉指揮著貴金屬市場漲跌風(fēng)云。
根據(jù)世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計，2013年全球黃金需求下滑了514.7噸，或11.2%。這足以讓金價下跌27.9%，乃至創(chuàng)出近三分之一個世紀(jì)中最差的年度業(yè)績。問題不是出在傳統(tǒng)的金條和金幣投資上面，這兩項去年為1780.6噸，大增了31.1%。黃金暴跌，純粹是因為全球黃金ETF需求在2013年驟降至-879.8噸。
除此之外，貴金屬價格的節(jié)節(jié)升高也開始反作用于黃金ETF的持倉變化。盡管從中期來看，本次價格反彈或受到前高1230美元/盎司附近的壓制，但更多的投資者仍然對后市抱有樂觀態(tài)度。因此，若短期價格企穩(wěn)于1200美元，則后市依然能夠打開上行空間。
