聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）12月貨幣政策會(huì)議后的聲明一如預(yù)期，放棄了“相當(dāng)長時(shí)間”措辭，取而代之的是對(duì)利率正常化保持“耐心”，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫（Janet Yellen）在新聞發(fā)布會(huì)上的言論被解讀為最快在明年4月的會(huì)議上宣布開始加息，這個(gè)時(shí)間早于市場(chǎng)主流預(yù)期，美元指數(shù)反彈突破89.00，刷新逾一周高點(diǎn)至89.14，現(xiàn)貨黃金欲下探關(guān)鍵價(jià)位1180水平，最低觸及1183.70美元/盎司。然而，黃金周四（12月18日）未延續(xù)跌勢(shì)，絕地反彈，最高觸及1213.00水平，但美聯(lián)儲(chǔ)加息前景進(jìn)一步明晰，黃金多頭近期保持謹(jǐn)慎，金價(jià)隨后回吐大部分漲幅，最初觸及1191.95美元/盎司。
美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明重演歷史 加息前景進(jìn)一步明晰
美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策聲明中使用“耐心”一次替代了“相當(dāng)長一段時(shí)間”，并強(qiáng)調(diào)了對(duì)于加息要保持足夠的耐心。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后聲明中表示，“耐心”表述與此前“相當(dāng)長時(shí)間”表述立場(chǎng)是一致的。本次措辭調(diào)整水到渠成，因美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張勢(shì)頭強(qiáng)勁，近期的就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇明顯。美聯(lián)儲(chǔ)稱，很有可能在2015年展開加息，但是具體時(shí)間還是取決于數(shù)據(jù)表現(xiàn)。我們依然預(yù)期明年6月將是首次加息時(shí)間節(jié)點(diǎn)。
聲明意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能離首次加息越來越近，而非越來越遠(yuǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)預(yù)期低油價(jià)的短暫影響將令通脹勢(shì)頭疲弱，這點(diǎn)也不讓人意外。就此而言，他們?nèi)詫?duì)通脹得到目標(biāo)保有信心。
12月份貨幣政策聲明刪除“相當(dāng)長時(shí)間”一詞的做法與2004年的時(shí)間表存在驚人的相似之處。2004年1月，美聯(lián)儲(chǔ)放棄了“considerable period（相當(dāng)長時(shí)間）”，取而代之的是“Patient(耐心)”。隨后，美聯(lián)儲(chǔ)在6月加息。
這一次，美聯(lián)儲(chǔ)在政策聲明匯中采用了同樣的說法。加拿大皇家銀行進(jìn)一步指出，與2004年相同的語言意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能最終在明年6月加息。
加息預(yù)期及其后的黃金前景
“買于流言，賣于事實(shí)”是金融投資者熟稔于心了諺語，反過來“賣于流言，買于事實(shí)”也成立。黃金可能在美聯(lián)儲(chǔ)明年首次加息后下探確立底部，隨后反彈。
道明證券認(rèn)為，一旦黃金和白銀跌至新周期低點(diǎn)，并吸收美聯(lián)儲(chǔ)首次升息的影響后，金銀價(jià)格將開始向上反彈。道明證券預(yù)計(jì)2015年一季度黃金均價(jià)1175美元/盎司，二季度均價(jià)1200美元/盎司，三季度均價(jià)1250美元/盎司，四季度均價(jià)1275美元/盎司。此外，道明證券預(yù)計(jì)2015年全年黃金均價(jià)在1225美元/盎司，2016年在1288美元/盎司。
近期而言，Wing Fung Financial Group駐香港研究部門主管Mark To說：“美聯(lián)儲(chǔ)聲明不意味著近期內(nèi)會(huì)加息。我認(rèn)為金價(jià)可以在1,180-1,200美元之間穩(wěn)定下來�！�
澳新銀行(ANZ)在周三的報(bào)告中稱，由于中國和印度的需求將改善，明年黃金價(jià)格將有所復(fù)蘇，認(rèn)為即使美聯(lián)儲(chǔ)升息，金價(jià)仍會(huì)上升。澳新策略師Victor Thianpiriya在一份報(bào)告中稱，該行預(yù)計(jì)到2015年年底金價(jià)將上漲到1280美元/盎司，并且明年的每一個(gè)季度都會(huì)有所上升。并預(yù)計(jì)到2016年年底，金價(jià)將上漲到1420美元/盎司。
Thianpiriya認(rèn)為：“中國和印度的實(shí)物黃金需求受到高庫存和進(jìn)口限制的影響，在2014年有所下降，現(xiàn)在這兩個(gè)限制都沒有了，2015年的需求會(huì)比較強(qiáng)勁�！�
華僑銀行(OCBC)的Barnabas Gan則稱2015年黃金的均價(jià)將僅為1000美元/盎司，受到美聯(lián)儲(chǔ)升息、通脹低迷和原油價(jià)格低迷的影響。Gan是彭博追蹤的貴金屬預(yù)測(cè)中第二準(zhǔn)確的分析師。
金市面臨的不確定因素
美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期往往導(dǎo)致全球資本流動(dòng)，資金從新興市場(chǎng)國家回歸美國，美元持續(xù)走強(qiáng)。這在歷史上曾經(jīng)造成金融危機(jī)，資本流出國遭遇貨幣貶值，股市暴跌，經(jīng)濟(jì)蕭條，主權(quán)債務(wù)違約。如果美聯(lián)儲(chǔ)2015年開始的加息周期再度導(dǎo)致新興市場(chǎng)危機(jī)，避險(xiǎn)情緒可能是黃金的一個(gè)推動(dòng)因素。
黃金技術(shù)前景
日線圖上看，2014年7月初以來下行趨勢(shì)線是金價(jià)上行的關(guān)鍵阻力所在，黃金反彈在此受阻回落，連續(xù)三個(gè)交易日試圖突破55日均線無果，周四一度上行觸及8日均線，但再度跌至55日均線下方。當(dāng)前，黃金缺乏明顯的支撐因素，恐難于守穩(wěn)當(dāng)前價(jià)格水平，存在進(jìn)一步下探風(fēng)險(xiǎn)，金價(jià)若跌破1175-1180趨于，回測(cè)11月7日觸及的四年半低點(diǎn)1131水平風(fēng)險(xiǎn)上升。
