翻手為云，覆手為雨。如此形容上周美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響力，并不為過(guò)。在美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫如期失去“耐心”以外，更傾鴿派的會(huì)后聲明觸動(dòng)市場(chǎng)敏感神經(jīng)：除了美歐股市“比翼齊飛”表現(xiàn)驚人之外，美元從12年來(lái)的高位突然“閃崩”更是令人印象深刻。而回顧上周，在美元大幅震蕩的引導(dǎo)之下，國(guó)際金價(jià)也在上周上演了一出人間“悲喜劇”。
具體來(lái)說(shuō)，在上周上半時(shí)段，美聯(lián)儲(chǔ)議息聲明尚未公布之前，國(guó)際金價(jià)一路承壓，表現(xiàn)失色。上周三，在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能最早于今年6月加息的擔(dān)憂加劇之下，國(guó)際金價(jià)一度跌至每盎司1141.60美元，創(chuàng)近4個(gè)月來(lái)低點(diǎn)。但隨后耶倫的鴿派言論卻為金價(jià)走高注入了“興奮劑”。在經(jīng)過(guò)連續(xù)3個(gè)交易日的上揚(yáng)之后，上周五國(guó)際金價(jià)最終成功逆襲，站上每盎司1184.60美元的高位�？v觀全周，國(guó)際金市中的多頭力量成功擊敗空頭，當(dāng)周金價(jià)漲幅高達(dá)2.79%，創(chuàng)下今年1月以來(lái)最大單周漲幅。
在上周?chē)?guó)際金價(jià)大悲大喜的背后，存在多重原因。從直接因素來(lái)看，這與美元的大起大落緊密相連；而從更深層次來(lái)看，則在于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期轉(zhuǎn)變。通常來(lái)說(shuō)，美元走軟往往都是金價(jià)攀升的“福音”。上周，伴隨著衡量美元對(duì)主要6種交易貨幣的美元指數(shù)先揚(yáng)后抑，國(guó)際金價(jià)自然也是先苦后甜。另外，雖然上周美聯(lián)儲(chǔ)公布的會(huì)議聲明中刪除了對(duì)待加息有“耐心”的措辭，但卻同時(shí)下調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速和利率的預(yù)期，這體現(xiàn)出美聯(lián)儲(chǔ)不急于加息，其加息的進(jìn)程或?qū)⒈仁袌?chǎng)早先預(yù)計(jì)的要慢。由此，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒀舆t加息的預(yù)期增強(qiáng)，金價(jià)拾級(jí)而上的阻力得到消除。
然而，在國(guó)際金融市場(chǎng)中，過(guò)去的輝煌永遠(yuǎn)只屬于過(guò)去。本周金價(jià)能否延續(xù)上揚(yáng)，仍存在不少未知因素。從美聯(lián)儲(chǔ)的角度看，其內(nèi)部對(duì)延遲加息的呼聲有所增強(qiáng)，這或許為金價(jià)攀高提供支撐。上周五，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席漢克哈特表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)在今年年中或者稍晚些時(shí)候開(kāi)始加息。這與其今年初的觀點(diǎn)相左。當(dāng)時(shí)，他曾認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)在今年6月之前加息。漢克哈特在上周五承認(rèn)，強(qiáng)勢(shì)美元令他的加息觀點(diǎn)更趨溫和。無(wú)獨(dú)有偶，同日，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯也表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)將零利率水平保持至2016年。
從市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，目前也有不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)首次加息時(shí)點(diǎn)可能不是今年6月。摩根士丹利美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家澤特日前表示，美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)早加息可能會(huì)產(chǎn)生不對(duì)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)。核心通脹水平較低是困擾和阻止美聯(lián)儲(chǔ)加息的關(guān)鍵因素。他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年都不會(huì)采取加息行動(dòng)。而高盛的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈特茲斯則認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)首次加息的時(shí)點(diǎn)可能是在9月，而非6月。
不過(guò)，即便美聯(lián)儲(chǔ)延遲加息的預(yù)期難以大變，這可能仍不足以為金價(jià)扶搖直上“背書(shū)”。例如，盡管上周金價(jià)最終以大漲而“喜劇”收?qǐng)�，但投資者的觀望情緒依然存在。3月23日最新數(shù)據(jù)顯示，上周五SPDR黃金ETF的持有量下滑了5.37噸，總持有量跌至744.4噸，創(chuàng)1月26日以來(lái)的最低水平。有市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，本周金價(jià)可能會(huì)在每盎司1141.60美元至1200美元區(qū)間徘徊。
具體來(lái)說(shuō)，與金價(jià)走勢(shì)相關(guān)的看點(diǎn)有二。其一是希臘債務(wù)危機(jī)。希臘上周承諾將在數(shù)日內(nèi)提供明確的改革方案，樂(lè)觀人士認(rèn)為希臘有可能獲得額外救助以避免破產(chǎn)。而上周五德國(guó)總理默克爾也表示，如果希臘明確的改革清單能夠得到國(guó)際貸款人的認(rèn)可，對(duì)希臘的金融救助是可能的。其二是本周即將公布的美國(guó)通脹報(bào)告。在上周耶倫警告強(qiáng)勢(shì)美元可能打壓消費(fèi)者價(jià)格之后，本周的這份報(bào)告將受到投資者的密切關(guān)注。
