美國經(jīng)濟擴張勢頭良好，勞動力市場持續(xù)改善，美國加息步伐日趨臨近，美聯(lián)儲與其他央行貨幣政策的分化加劇，在日本擴大寬松規(guī)模，中國意外降息后，歐元區(qū)面臨QE和政治動蕩雙重壓力，歐元/美元周一(1月5日)刷新2010年6月以來低點1.1882，受歐元下滑推動，美元指數(shù)延續(xù)7月份以來升勢，最高漲幅近70點，刷新2005年12月以來高點91.83。然而，強勁的美元并沒有對黃金構(gòu)成強大的下行壓力，現(xiàn)貨黃金周一最低觸及1178.80，隨后大漲近20美元，刷新日內(nèi)高點至1197.90美元/盎司。黃金以美元計價，美元往往與黃金存在負相關(guān)關(guān)系，而美國原油周一刷新2009年4月以來低點51.40美元/桶。黃金周一的表現(xiàn)顯得比較突出，擺脫美元和原油下跌的壓力奮力上行。
美元料保持強勁金市焦點或轉(zhuǎn)向避險
本周金市將迎來美聯(lián)儲12月會議紀要，1月非農(nóng)就業(yè)報告和歐元區(qū)12月通脹數(shù)據(jù)。
聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)在12月的會議上放棄了“相當長時間”內(nèi)維持低利率的承諾，以“耐心”取而代之，為美聯(lián)儲貨幣政策正常化鋪平了道路；美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)在新聞發(fā)布會上給“耐心”的定義是美聯(lián)儲至少在未來兩次會議上不會加息，這被市場解讀為美聯(lián)儲最早將在明年4月加息，而美國3季度GDP年率增長5.0%，進一步強化了加息預(yù)期。美國11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)32.1萬，遠超23萬的預(yù)期，創(chuàng)2012年1月以來新高；平均時薪環(huán)比增長0.4%，創(chuàng)去年6月以來最大漲幅。 經(jīng)濟增長勢頭和勞動力市場改善狀況支持美元進一步走強，除非出現(xiàn)數(shù)據(jù)持續(xù)惡化的狀況。
費城聯(lián)儲主席普羅索(Charles Plosser)上周曾在報告中稱，美聯(lián)儲(FED)開發(fā)的一個預(yù)測工具顯示，美國應(yīng)立即加息以跟上經(jīng)濟改善的步伐。普羅索與費城聯(lián)儲研究部門主管Michael Dotsey在報告稱，美聯(lián)儲開發(fā)的模型顯示，美國應(yīng)在2014年第四季度把接近于零的利率上調(diào)至0.5%，并在2015年第二季上調(diào)至1.1%。報告同時建議，美國應(yīng)進入一個更為激進的緊縮周期，緊縮步伐超過美聯(lián)儲核心官員的預(yù)期。這些核心官員總體認為，如果經(jīng)濟繼續(xù)改善，應(yīng)在2015年年中首次加息，年底時使聯(lián)邦基金利率達到1%左右�？死蛱m聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta Mester)周五表示，美聯(lián)儲(Fed)可能在今年上半年就開始加息。
此外，歐元區(qū)12月消費者物價指數(shù)(CPI)可能增加歐元的下行壓力。
高盛(Goldman Sachs)和巴克萊(Barclays)等全球知名投行上周指出，歐元區(qū)12月消費者物價指數(shù)(CPI)可能降至0或者負值，這對于歐元或?qū)?gòu)成進一步的壓力。
西班牙12月份歐盟調(diào)和CPI初值同比下降1.1%，預(yù)期為下降0.7%。高盛在一份報告中指出，西班牙12月份歐盟調(diào)和CPI初值的下降幅度表明，高盛當前關(guān)于歐元區(qū)相對于上年同期0.18%的通脹率預(yù)測有明確的下行風險。該行認為，西班牙12月份令人意外的通脹率降幅可能會拖累上述數(shù)據(jù)下降0.05個百分點。同時，其他國家也可能出現(xiàn)同樣的通脹意外下降，從而使歐元區(qū)通脹率達到零甚至負值的可能性大增。高盛認為，12月份的油價下跌可能在西班牙通脹率走低中發(fā)揮了一定作用，而歐元區(qū)通脹或也將受到油價低迷的拖累。
無獨有偶，巴克萊經(jīng)濟學家Fabio Fois日內(nèi)將歐元區(qū)12月HICP通脹率初值預(yù)期修正為下滑0.1%，原預(yù)測為持平。Fois表示，今日早些時候公布的西班牙HICP下滑幅度高于預(yù)期，這是他下調(diào)對于歐元區(qū)12月CPI預(yù)期的主要原因。而油價下跌料也將壓制歐元區(qū)12月份消費價格，未來幾個月可能繼續(xù)如此。
若歐元區(qū)通脹錄得負值，歐洲央行實施QE將呼之欲出，這對歐元或?qū)?gòu)成進一步的壓力，美元則繼續(xù)維持7月份以來如虹的升勢。盡管美元近期持續(xù)走強，但黃金自11月觸及的四年半低點反彈，持穩(wěn)于1170上方。黃金的走勢表明，市場的關(guān)注點暫時從美元轉(zhuǎn)移開，支撐黃金持穩(wěn)的因素可能包括股市回撤，希臘大選和俄烏局勢的惡化。
歐洲政治局勢陰霾不散希臘大選或攪起大風浪
希臘第三輪總統(tǒng)選舉投票結(jié)果周初揭曉，總理薩馬拉斯推選的候選人迪馬斯最終未能夠獲得足夠的支持票。鑒于憲法規(guī)定在這種情形下，國會必須被解散，薩馬拉斯表示他將尋求在1月25日舉行大選。這個時點距離該國2400億歐元援助項目到期日只早了幾周時間。希臘政局動蕩重新喚起人們對歐元區(qū)債務(wù)危機的記憶。2009年的歐債危機正是起源于的希臘，并逐步擴散至歐元區(qū)二線國家，到2012年一度危及歐元區(qū)的“生死存亡”。
薩馬拉斯在1月2日的演講中警告稱，極左翼聯(lián)盟Syriza的勝利將導(dǎo)致希臘違約并退出歐元區(qū)，因此前，Syriza聯(lián)盟主席齊普拉斯曾表示，如果獲勝，將結(jié)束德國等國對希臘所要求的減支政策。
德國媒體道稱，對業(yè)內(nèi)人士的調(diào)查結(jié)果均顯示：如果Syriza獲勝，那么希臘退出歐元區(qū)可能無法避免，而德國總理默克爾此前也表示，已經(jīng)準備接受希臘退出歐元區(qū)的結(jié)果。這使得投資者對該國的局勢前景感到更加悲觀。
目前，希臘大選的結(jié)果仍存有巨大的不確定性，而該國不斷上升的風險也因而再次成為歐洲政策制定者的關(guān)注焦點，歐元區(qū)希望避免2009年底的債務(wù)危機卷土重來，當時歐洲5國獲得國際資金支持才渡過困境。
如果Syriza聯(lián)盟上臺，那么該政黨推行的增加薪水，擴大政府編制以及勸說歐元區(qū)免除部分希臘債務(wù)的做法將會使希臘債務(wù)違約并最終退出歐元區(qū)。而薩馬拉斯同時也強調(diào)，歐盟成員國借給希臘的貸款利息要比借給本國的利息更低，因此如果貿(mào)然放棄繼續(xù)受援，吃虧的只會是希臘自己。薩馬拉斯因而表示，Syriza的做法將會導(dǎo)致希臘破產(chǎn)，該政黨的政策如果推行將會使希臘進入巨大的風險。
近期希臘和意大利政局都出現(xiàn)不穩(wěn)跡象，而英國也趕來“插一腳”。英國首相卡梅倫(David Cameron)周日(1月4日)表示，如果可能的話，他將把有關(guān)英國是否退出歐盟的公投日期從原定的2017年提前。
因卡梅倫所在黨派內(nèi)部的疑歐派人士不斷施加壓力，加之反對歐盟的英國獨立黨支持率有所攀升，卡梅倫承諾重新商討英國與歐盟28國的關(guān)系，試圖讓英國政府收回部分權(quán)力。卡梅倫表示，如果他所在的保守黨于5月7日的全國大選中獲勝，將在2017年舉行公投。
迷霧重重的俄烏局勢
未解決烏克蘭內(nèi)戰(zhàn)問題，烏克蘭、俄羅斯、德國和法國將于1月15日在哈薩克斯坦首都阿斯塔納召開峰會。雖然各方采取多番努力希望達成�；饏f(xié)議并推動可行的和平進程，但政府軍和叛軍間的沖突仍在不斷制造傷亡。
不過幸運的是，各方尚未停止努力，在上周五的電話會議上，來自俄羅斯、德國、法國和烏克蘭的外長同意在周一(1月5日)在柏林舉行會晤，就烏克蘭內(nèi)戰(zhàn)危機進行磋商。
與此同時，西方世界對俄羅斯的制裁，以及俄羅斯的“以牙還牙”也從未間斷。雖然德國主張維持制裁力度，但眾多歐盟國家出于自身經(jīng)濟同樣受困的考慮而希望最早能在3月停止制裁。
重磅數(shù)據(jù)和黑天鵝事件風險
本周一系列歐美重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)都將如數(shù)公布，其中歐元區(qū)CPI和美國12月非農(nóng)無疑是最大的亮點。事件方面，美聯(lián)儲將在1月7日公布12月貨幣政策會議紀要。
數(shù)據(jù)方面，本周三(1月7日)的歐元區(qū)CPI對歐元則生死攸關(guān)。市場預(yù)期歐元區(qū)12月調(diào)和消費者物價指數(shù)初值年率下降0.1%，相較于前值的上升0.3%，這已經(jīng)是一個十分悲觀的預(yù)期了。但如果結(jié)果比預(yù)期還糟，則歐洲央行在1月會議上推歐版量化寬松(QE)的概率將激增。
對于最為重磅的美國12月非農(nóng)，從市場的總體預(yù)期來看，彭博對83位經(jīng)濟學家的調(diào)查統(tǒng)計結(jié)果顯示，目前市場對美國12月非農(nóng)就業(yè)人口的預(yù)期中值是增加24.0萬人，平均值為增加23.9萬人，最高預(yù)期值為30.5萬人，最低預(yù)期為17.5萬人。
如果事件和數(shù)據(jù)出現(xiàn)意外狀況，市場或?qū)a(chǎn)生短期劇烈波動。
本周金市將迎來美聯(lián)儲12月會議紀要，1月非農(nóng)就業(yè)報告和歐元區(qū)12月通脹數(shù)據(jù)。
聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)在12月的會議上放棄了“相當長時間”內(nèi)維持低利率的承諾，以“耐心”取而代之，為美聯(lián)儲貨幣政策正�；伷搅说缆�；美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)在新聞發(fā)布會上給“耐心”的定義是美聯(lián)儲至少在未來兩次會議上不會加息，這被市場解讀為美聯(lián)儲最早將在明年4月加息，而美國3季度GDP年率增長5.0%，進一步強化了加息預(yù)期。美國11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)32.1萬，遠超23萬的預(yù)期，創(chuàng)2012年1月以來新高；平均時薪環(huán)比增長0.4%，創(chuàng)去年6月以來最大漲幅。 經(jīng)濟增長勢頭和勞動力市場改善狀況支持美元進一步走強，除非出現(xiàn)數(shù)據(jù)持續(xù)惡化的狀況。
費城聯(lián)儲主席普羅索(Charles Plosser)上周曾在報告中稱，美聯(lián)儲(FED)開發(fā)的一個預(yù)測工具顯示，美國應(yīng)立即加息以跟上經(jīng)濟改善的步伐。普羅索與費城聯(lián)儲研究部門主管Michael Dotsey在報告稱，美聯(lián)儲開發(fā)的模型顯示，美國應(yīng)在2014年第四季度把接近于零的利率上調(diào)至0.5%，并在2015年第二季上調(diào)至1.1%。報告同時建議，美國應(yīng)進入一個更為激進的緊縮周期，緊縮步伐超過美聯(lián)儲核心官員的預(yù)期。這些核心官員總體認為，如果經(jīng)濟繼續(xù)改善，應(yīng)在2015年年中首次加息，年底時使聯(lián)邦基金利率達到1%左右。克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta Mester)周五表示，美聯(lián)儲(Fed)可能在今年上半年就開始加息。
此外，歐元區(qū)12月消費者物價指數(shù)(CPI)可能增加歐元的下行壓力。
高盛(Goldman Sachs)和巴克萊(Barclays)等全球知名投行上周指出，歐元區(qū)12月消費者物價指數(shù)(CPI)可能降至0或者負值，這對于歐元或?qū)?gòu)成進一步的壓力。
西班牙12月份歐盟調(diào)和CPI初值同比下降1.1%，預(yù)期為下降0.7%。高盛在一份報告中指出，西班牙12月份歐盟調(diào)和CPI初值的下降幅度表明，高盛當前關(guān)于歐元區(qū)相對于上年同期0.18%的通脹率預(yù)測有明確的下行風險。該行認為，西班牙12月份令人意外的通脹率降幅可能會拖累上述數(shù)據(jù)下降0.05個百分點。同時，其他國家也可能出現(xiàn)同樣的通脹意外下降，從而使歐元區(qū)通脹率達到零甚至負值的可能性大增。高盛認為，12月份的油價下跌可能在西班牙通脹率走低中發(fā)揮了一定作用，而歐元區(qū)通脹或也將受到油價低迷的拖累。
無獨有偶，巴克萊經(jīng)濟學家Fabio Fois日內(nèi)將歐元區(qū)12月HICP通脹率初值預(yù)期修正為下滑0.1%，原預(yù)測為持平。Fois表示，今日早些時候公布的西班牙HICP下滑幅度高于預(yù)期，這是他下調(diào)對于歐元區(qū)12月CPI預(yù)期的主要原因。而油價下跌料也將壓制歐元區(qū)12月份消費價格，未來幾個月可能繼續(xù)如此。
若歐元區(qū)通脹錄得負值，歐洲央行實施QE將呼之欲出，這對歐元或?qū)?gòu)成進一步的壓力，美元則繼續(xù)維持7月份以來如虹的升勢。盡管美元近期持續(xù)走強，但黃金自11月觸及的四年半低點反彈，持穩(wěn)于1170上方。黃金的走勢表明，市場的關(guān)注點暫時從美元轉(zhuǎn)移開，支撐黃金持穩(wěn)的因素可能包括股市回撤，希臘大選和俄烏局勢的惡化。
