瑞銀給客戶的美股、美債、黃金操作建議

那些仍舊沉浸在2008年的巨大損失恐懼中的投資者可能已經(jīng)錯過了2013年股市的大漲。許多投資者選擇離場觀望，而其他一些投資者則擔(dān)憂股市若隱若現(xiàn)的泡沫。

　　在瑞士聯(lián)合銀行(UBS)全球范圍內(nèi)的客戶中，這些客戶的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物占到他們總資產(chǎn)的30%。顯然這不是最好的投資方式，因為現(xiàn)金存款的利息還無法覆蓋通脹率的上漲。

　　因此投資者將作何選擇？這里是瑞銀告訴其高級客戶應(yīng)該做的事。

　　美國股市

　　對于那些擔(dān)憂股市存在泡沫的人，瑞銀的Andrea Fisher寫道，“目前沒有股價與基本面脫離的證據(jù)。直到最近，標(biāo)普500指數(shù)實際上還落后于企業(yè)利潤的復(fù)蘇。”她對于美股繼續(xù)上漲持樂觀態(tài)度，不過她也認(rèn)為投資者需為股價波動加大做好準(zhǔn)備。一些最好的投資機會位于與美國經(jīng)濟聯(lián)系比較緊密的板塊。

　　美國債市

　　瑞銀資深投資組合策略師Brian Nick稱，投資者應(yīng)該為“數(shù)年的債市低回報”做好準(zhǔn)備。投資者可以通過以下三種策略中的一種降低風(fēng)險。1. 降低債券組合的持續(xù)時間；2. 持有較低質(zhì)量的債券；3. 嘗試對沖基金的策略，因為它們“通常與債券價格呈現(xiàn)較低或相反的關(guān)聯(lián)度。”

　　黃金

　　瑞銀的Andrea Fisher寫道，持有大量黃金頭寸(占到2-3%的投資組合)的投資者應(yīng)該在2014年削減他們的風(fēng)險敞口。

　　“黃金在利率下滑或為負(fù)值的時候通常表現(xiàn)較好。過去一年，實際利率已經(jīng)開始上升。再加上新興市場需求疲軟、央行降低采購量，以及美聯(lián)儲縮減購債，可以解釋為什么去年三季度全球黃金需求大幅下滑21%。投資者對2014年持有黃金的興趣不斷減弱，這可能導(dǎo)致大量黃金ETF外逃。為了平衡供應(yīng)和需求，金價可能進(jìn)一步下滑至邊際成本(1050美元/盎司-1150美元/盎司)，該價格較目前的價格還要低12%。

　　對于投資者而言，2014年很可能是一個極具挑戰(zhàn)性的一年。股市估值不斷升高、而債券收益率仍舊較低，但瑞銀相信這些策略將會有所幫助。