黃金短線轉好 年內仍應低配

金凈值上漲3.01%，嘉實黃金凈值上漲2.91%，易方達黃金主題凈值上漲2.33%，匯添富黃金及貴金屬凈值上漲2.21%。

　　此外，被外界稱為“生不逢時”的國內兩只黃金ETF開局業(yè)績同樣較佳。其中，國泰黃金ETF開年至今上漲4.88%，華安易富黃金ETF上漲 5.0%。雖然目前黃金投資產(chǎn)品業(yè)績回暖，但是美聯(lián)儲縮減量化寬松政策、美元強勢以及債券收益率上升等因素均對金價有所壓制，此類以看多黃金為基礎的投資產(chǎn)品年內難有較佳表現(xiàn)，建議低配。

　　相較于黃金QDII和黃金ETF而言，與黃金掛鉤的結構性銀行理財產(chǎn)品則為投資者提供了看跌的投資選擇。根據(jù)產(chǎn)品設計結構的不同，看跌黃金類銀行理財產(chǎn)品主要有三類：期末價格看跌型、期間向下觸碰型和區(qū)間累積型(看跌).

　　期末看跌型即金價的期末價格低于期初，則可獲得潛在最高收益。若期末價格高于或等于期初價格，理財收益為零。期間向下觸碰型是指，每款產(chǎn)品都被給定一個固定金價邊界，如果在觀察期內掛鉤黃金始終保持在邊界水平之下，則產(chǎn)品到期可獲潛在最高預期收益；反之，僅能獲得最低預期收益率。

　　區(qū)間累積型(看跌)的收益條件則為，若金價在每個觀察日內位于波動區(qū)間內，產(chǎn)品到期時可獲潛在最高收益；若金價并非在每個觀察日內均位于波動區(qū)間，則以具體有效觀察日累計收益，到期收益較預期下降；而若金價在每個觀察日內均處于波動區(qū)間外，產(chǎn)品到期無理財收益或客戶承擔部分本金損失。

　　不過，投資看跌黃金類結構性理財產(chǎn)品并非萬無一失。2013年黃金整體呈震蕩走弱態(tài)勢，但多數(shù)看跌黃金的結構性銀行理財產(chǎn)品到期表現(xiàn)仍不佳，這歸因于商業(yè)銀行對金價的預判價格與實際價格出現(xiàn)偏差，導致產(chǎn)品到期時未觸及收益條件，令部分看跌產(chǎn)品“很受傷”。因此，投資者在購買上述產(chǎn)品時需謹慎，由于區(qū)間累積型(看跌)產(chǎn)品的收益條件設定在一個區(qū)間內，其收益按觀察日累積計算，此看跌產(chǎn)品似乎更靠譜。