的權(quán)重很可能被大幅削減，而屆時人民幣匯率政策已經(jīng)過逾半年的調(diào)整和檢驗，必將擠占其他4種貨幣的地位，而美國本身的經(jīng)濟問題在2011年之前能否扭轉(zhuǎn)還是一個未知數(shù)。目前來看，美國的預(yù)算赤字、巨額逆差以及失業(yè)率高企，都對美國經(jīng)濟復(fù)蘇構(gòu)成了極大的威脅。今年以來美國倒閉的銀行累計已達86家，且大有繼續(xù)增加之勢，這說明美國金融系統(tǒng)的恢復(fù)并非如市場預(yù)計的那樣樂觀，而且新興市場的崛起也將威脅美國的地位。因此美元指數(shù)的長期走勢十分令人堪憂。

　　金價仍有極強上升動能

　　對于黃金來說，金價處于歷史高位，全球經(jīng)濟形勢又岌岌可危，促使其魅力已經(jīng)超越了人們對奢侈的珠寶首飾需求而成為各個國家最為看重的資產(chǎn)。據(jù)世界黃金協(xié)會(WGC)公布的報告顯示，歐洲央行今年第一季度幾乎沒有出售黃金，而在第一季度售金協(xié)議以外的交易中，俄羅斯和菲律賓成為主要買家，兩國都在貫徹長久以來的購金計劃。值得注意的是，世界第四大外匯儲備國沙特持有的黃金儲備為322.9噸，這是市場預(yù)期的兩倍有余。同時中國正在進行的匯改也可能調(diào)整外匯儲備的結(jié)構(gòu)，目前看來增持黃金肯定是上上之選。因為黃金價格的波動不會對經(jīng)濟本身造成影響，而如果主權(quán)國家追逐大宗商品很可能在短時間內(nèi)推動通脹上升，繼而令經(jīng)濟復(fù)蘇再蒙上一層陰影。在這樣一個基礎(chǔ)上，主權(quán)貨幣的優(yōu)勢已經(jīng)被市場對經(jīng)濟前景的悲觀情緒所擊垮，取而代之的正是黃金。

　　因此我們認為在未來的投資過程中，如果經(jīng)濟繼續(xù)維持在低位徘徊或是陷入二次探底的困境，黃金在避險資金的追逐之下依然存在極強的上升動能。而在長期中，全球各主權(quán)國家治理經(jīng)濟的低能表現(xiàn)在本次歐債危機中已顯露無疑。如果未來全球經(jīng)濟不能找到一個穩(wěn)定而又有效的增長點，相信黃金這個超越主權(quán)的天然貨幣，顯然將是最靠譜的投資渠道之一。