連續(xù)幾周以來，銀價(jià)一直表現(xiàn)疲軟。6月6日黃金再次創(chuàng)出高點(diǎn)，而白銀受壓于回調(diào)的阻力位，金銀分化較為明顯。6月13日，銀價(jià)再次下跌1.68美元，跌幅為4.64%。專家認(rèn)為，6月份白銀的行情，將會(huì)延續(xù)起伏走勢(shì)。

　　近段時(shí)間，美國公布的一系列數(shù)據(jù)證實(shí)了此前預(yù)估的疲軟走勢(shì)。

　　尤其是6月3日的非農(nóng)數(shù)據(jù)令投資者大失所望。另外，歐洲主權(quán)債務(wù)陰霾籠罩市場(chǎng)。由于投資者對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，以及歐洲債務(wù)問題的不確定性，很多人賣出了股票和其他一些高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，以此來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　作為市場(chǎng)的避風(fēng)港，黃金依然受到投資者的追捧。在避險(xiǎn)買盤的推動(dòng)下，6月6日黃金再次創(chuàng)出高點(diǎn)，而白銀受壓于回調(diào)的阻力位，金銀分化較為明顯。在世界上最大的實(shí)物黃金基金加倉情況下，白銀基金SLV從5月11日一直處于減倉狀態(tài)，目前持倉量為9885.40噸。從它們的操作上看，基金對(duì)于金銀未來的走勢(shì)產(chǎn)生較大分歧。那么6月銀價(jià)何去何從呢？

　　美退出量化恐成泡影

　　美聯(lián)儲(chǔ)制定貨幣政策，主要根據(jù)兩個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)：其一、美國非農(nóng)業(yè)失業(yè)率；其二、美國的通貨膨脹率。目前雖然美國國內(nèi)出現(xiàn)溫和的通貨膨脹，但依然處于2%的可控制范圍。

　　而6月3日美國公布的失業(yè)率并沒有如市場(chǎng)預(yù)期那樣轉(zhuǎn)好，相反較前一月上升至9.1%。在這樣的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)不得不為自己收緊銀根做出慎重的選擇。

　　去年美國實(shí)施量化寬松貨幣政策以來，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和減少失業(yè)率收效甚微。另外，從制造業(yè)數(shù)據(jù)PMI以及經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)看，投資者看不到美國邁出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。因此，美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松貨幣政策恐成泡影。

　　不過，萬事多變，美聯(lián)儲(chǔ)也有可能不按常規(guī)出牌。若美聯(lián)儲(chǔ)采取收縮銀根措施，那么聯(lián)邦利率目標(biāo)將成為收緊策略的重要部分。此段時(shí)間美聯(lián)儲(chǔ)主席伯蘭克的講話必然成為投資者時(shí)時(shí)關(guān)注的內(nèi)容。

　　大宗商品拖累白銀走勢(shì)

　　雖然美元繼續(xù)呈弱勢(shì)狀態(tài)，有利于銀價(jià)的上漲，但大宗商品的拖累，使得銀價(jià)舉步維艱。在5月24日白銀企穩(wěn)之后出現(xiàn)大幅的上漲，直到5月30日受到原油以及倫銅下跌的影響，白銀跌回了所有的漲幅。

　　盤面上看，近段時(shí)間，銀價(jià)起伏加劇。一是投資者對(duì)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂以及歐洲債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的避險(xiǎn)情緒，使得白銀獲得上漲的動(dòng)力；二是白銀被大量地用于工業(yè)上，商品屬性強(qiáng)，很容易受到大宗商品的影響。在這幾種因素的重要作用下，白銀的振幅加大。

　　6月份白銀的行情，將會(huì)延續(xù)起伏的走勢(shì)。因?yàn)槊涝^續(xù)處于弱勢(shì)，白銀將繼續(xù)獲得長線買盤的支撐，而短線上，白銀受SLV基金減