迎接金市三季度秋收

流動性必將進一步放寬的趨勢影響，有望迎來一輪漲勢，隨后將因宏觀經(jīng)濟對不同領(lǐng)域影響不同，而令市場走勢出現(xiàn)分化。但相對于實體經(jīng)濟復(fù)蘇程度的流動性趨勢將是影響金銀價格波動的主線，我們認為這是一條中期利好的主線。

　　如果周五德國態(tài)度讓阻止歐債危機進一步在西班牙和意大利深化的計劃流產(chǎn)，那首先將沖擊風(fēng)險市場，同時按近期金銀市場對歐元區(qū)消息面的反應(yīng)來看，也可能趨于利空。但近期黃金市場偶爾會出現(xiàn)異常強勁的逢低買盤將金價迅速推高，故也不能在當(dāng)前區(qū)間波動的低位盲目根據(jù)消息面殺跌或做空。對非保證金投資者而言，可以戰(zhàn)略持有多頭，黃金和白銀ETF是你們進行戰(zhàn)略操作的榜樣，它們目前牢牢鎖定著倉位較重的多頭，尤其是黃金ETF。保證金投資者卻不能忽略金價可能出現(xiàn)的意外大幅波動。

　　但筆者以為，即便德國在本次歐盟峰會上讓歐元區(qū)實行統(tǒng)一財政聯(lián)盟的計劃流產(chǎn)，也未必令金價破位下行延續(xù)中期頹勢。因西班牙和意大利還可以從市場融到必需的資金，盡管成本很高，即我們不必在中期擔(dān)心意大利和西班牙違約沖擊金融系統(tǒng)。在這樣的背景下，市場對金融系統(tǒng)的擔(dān)心會有所延續(xù)，與此同時，經(jīng)濟放緩和全球貨幣釋放的進程也會同樣延續(xù)，這種背景下，金銀倒有可能發(fā)揮其避險魅力震蕩走強。

　　本周數(shù)據(jù)消息面上，歐元區(qū)經(jīng)濟呈進一步惡化態(tài)勢，意大利國家統(tǒng)計局6月26日公布的數(shù)據(jù)顯示，該國4月零售銷售大幅下滑1.6%，月率跌幅創(chuàng)2004年5月來最大，年率下降6.8%，降幅更創(chuàng)下逾10年新高。法國勞工部6月26日公布的數(shù)據(jù)表明，法國5月失業(yè)人數(shù)增幅創(chuàng)13個月來新高，失業(yè)率觸及1999年8月來高點，暗示法國勞工市場狀況正在加速惡化。美國諮商會6月26日發(fā)布報告稱，該國6月份消費者信心連續(xù)第4個月下滑，至5個月以來的最低水平，顯示出美國民眾對就業(yè)及收入前景的看法不甚樂觀。疲軟的歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)意味著刺激經(jīng)濟復(fù)蘇的貨幣釋放將是中期必然趨勢，這對金銀市場構(gòu)成利好。美國芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯6月27日表示，其認為美聯(lián)儲應(yīng)該采取更多寬松貨幣政策以提振經(jīng)濟。埃文斯表示難以理解，為什么美聯(lián)儲在低通脹前景下不愿意采取更多行動扶助經(jīng)濟呢。亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特當(dāng)?shù)貢r間6月27日表示，經(jīng)濟進一步惡化或歐洲問題失控時，將有可能推出新一輪大規(guī)模的國債購買計劃。

　　回到金市技術(shù)面，如金價日K線和月K線圖示：

金價日K線和月K線圖

　　從日K線來看，周四金價在進一步下行后已觸及近兩月低位區(qū)間整理的箱底，此時繼續(xù)殺跌也存在技術(shù)性風(fēng)險，甚至