正在加強。

　　五、看好年內(nèi)美聯(lián)儲QE3的推出，美元內(nèi)部環(huán)境疲軟的就業(yè)使得QE3已如箭在弦，外部環(huán)境也不存在單邊上揚的條件，一旦QE3付諸行動，將立馬刺激金銀走出單邊上揚行情。

　　總體來看，美聯(lián)儲推出QE3的預(yù)期已經(jīng)加重了，特別是在五月份的非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)公布后，這一點無論是美聯(lián)儲跟伯南克一唱一和的鴿派副主席還是市場機構(gòu)的分析人士都急于這么認(rèn)為。筆者在不久之前的文章《何盛德：QE3預(yù)期加重將促成金銀反彈步入主升浪》一文中對QE3推出對金銀的走勢影響做了分析。

　　美聯(lián)儲今年繼續(xù)實施一輪新的貨幣刺激政策是極大概率事件，因為從五月份的新增就業(yè)人口數(shù)據(jù)看，最近三個月美國的失業(yè)率跟經(jīng)濟復(fù)蘇的關(guān)系正相關(guān)性要比三個月前的強很多，三月份之前的美國半年內(nèi)失業(yè)率大幅下滑正如伯南克的判斷，失業(yè)率下降速率快于經(jīng)濟復(fù)蘇增長率，這種現(xiàn)象唯一合理的解釋就是金融危機時期的非理性過度裁員招聘的回歸，所以觀察最近三個月的非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)，特別是完整的第二季度的三個月的非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)增長情況，對美聯(lián)儲在扭轉(zhuǎn)在操作結(jié)束后的政策決策參考顯得尤為重要。

　　由此可以判斷，美聯(lián)儲已經(jīng)在準(zhǔn)備QE3或者類QE3政策，但是不急于在六月份實施，而是在七八月份或者再靠后一點的時間點實施，理由如下：第一個，美聯(lián)儲需要觀察整個二季度的非農(nóng)就業(yè)人口增長情況，而不是僅僅五月份或者五月份以前；第二個，美聯(lián)儲需要在扭轉(zhuǎn)操作結(jié)束之后，對扭轉(zhuǎn)操作要做個評估，后市是繼續(xù)實施扭轉(zhuǎn)操作OT呢還是實施量化寬松QE呢，還是兩者都實施呢，還是有個方案介于兩者之間呢，需要做個評估；第三個，雖然五月份的非農(nóng)新增就業(yè)人口數(shù)在6.9萬，再度下破10萬的兩位數(shù)大關(guān)，但是現(xiàn)在的就業(yè)人數(shù)至少是正增加的，而之前實施兩輪量化寬松的時候顯得很迫切的一個重要原因就是，非農(nóng)新增就業(yè)人口負(fù)增長；第四個，美聯(lián)儲需要對通貨膨脹的情況也要做個評估，特別是貨幣政策、經(jīng)濟增長、通貨膨脹之間的協(xié)調(diào)和可持續(xù)方面，一定要做到成本最小效果最大化的政策制定效應(yīng)，才會對美聯(lián)儲的鷹派和國內(nèi)的各種政治派別的質(zhì)疑和反對做出有力回應(yīng)，減小后續(xù)政策推動的阻力；第五個，美聯(lián)儲確實還是存在幻想，就是之前的貨幣政策余熱余威到底還有沒有發(fā)揮完，甚至?xí)�不會還沒有起到核心預(yù)期效果，所以呢，美聯(lián)儲也需要時間來跟蹤一下國內(nèi)大宗消費市場的情況。對于消費大件，毫無疑問就是房地產(chǎn)市場和汽車市場，特別是房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇情況值得再跟蹤一下，例如今年的房地產(chǎn)市場消