黃金白銀正在醞釀今年的中期反彈行情 |
正在加強。 五、看好年內(nèi)美聯(lián)儲QE3的推出,美元內(nèi)部環(huán)境疲軟的就業(yè)使得QE3已如箭在弦,外部環(huán)境也不存在單邊上揚的條件,一旦QE3付諸行動,將立馬刺激金銀走出單邊上揚行情。 總體來看,美聯(lián)儲推出QE3的預(yù)期已經(jīng)加重了,特別是在五月份的非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)公布后,這一點無論是美聯(lián)儲跟伯南克一唱一和的鴿派副主席還是市場機構(gòu)的分析人士都急于這么認(rèn)為。筆者在不久之前的文章《何盛德:QE3預(yù)期加重將促成金銀反彈步入主升浪》一文中對QE3推出對金銀的走勢影響做了分析。 美聯(lián)儲今年繼續(xù)實施一輪新的貨幣刺激政策是極大概率事件,因為從五月份的新增就業(yè)人口數(shù)據(jù)看,最近三個月美國的失業(yè)率跟經(jīng)濟復(fù)蘇的關(guān)系正相關(guān)性要比三個月前的強很多,三月份之前的美國半年內(nèi)失業(yè)率大幅下滑正如伯南克的判斷,失業(yè)率下降速率快于經(jīng)濟復(fù)蘇增長率,這種現(xiàn)象唯一合理的解釋就是金融危機時期的非理性過度裁員招聘的回歸,所以觀察最近三個月的非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù),特別是完整的第二季度的三個月的非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)增長情況,對美聯(lián)儲在扭轉(zhuǎn)在操作結(jié)束后的政策決策參考顯得尤為重要。 由此可以判斷,美聯(lián)儲已經(jīng)在準(zhǔn)備QE3或者類QE3政策,但是不急于在六月份實施,而是在七八月份或者再靠后一點的時間點實施,理由如下:第一個,美聯(lián)儲需要觀察整個二季度的非農(nóng)就業(yè)人口增長情況,而不是僅僅五月份或者五月份以前;第二個,美聯(lián)儲需要在扭轉(zhuǎn)操作結(jié)束之后,對扭轉(zhuǎn)操作要做個評估,后市是繼續(xù)實施扭轉(zhuǎn)操作OT呢還是實施量化寬松QE呢,還是兩者都實施呢,還是有個方案介于兩者之間呢,需要做個評估;第三個,雖然五月份的非農(nóng)新增就業(yè)人口數(shù)在6.9萬,再度下破10萬的兩位數(shù)大關(guān),但是現(xiàn)在的就業(yè)人數(shù)至少是正增加的,而之前實施兩輪量化寬松的時候顯得很迫切的一個重要原因就是,非農(nóng)新增就業(yè)人口負(fù)增長;第四個,美聯(lián)儲需要對通貨膨脹的情況也要做個評估,特別是貨幣政策、經(jīng)濟增長、通貨膨脹之間的協(xié)調(diào)和可持續(xù)方面,一定要做到成本最小效果最大化的政策制定效應(yīng),才會對美聯(lián)儲的鷹派和國內(nèi)的各種政治派別的質(zhì)疑和反對做出有力回應(yīng),減小后續(xù)政策推動的阻力;第五個,美聯(lián)儲確實還是存在幻想,就是之前的貨幣政策余熱余威到底還有沒有發(fā)揮完,甚至?xí)粫沒有起到核心預(yù)期效果,所以呢,美聯(lián)儲也需要時間來跟蹤一下國內(nèi)大宗消費市場的情況。對于消費大件,毫無疑問就是房地產(chǎn)市場和汽車市場,特別是房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇情況值得再跟蹤一下,例如今年的房地產(chǎn)市場消 |