摘要：本周國際現(xiàn)貨金價(jià)以1590.3美元開盤，最高上試1599.5美元，最低下探1533.7美元，截至周五亞洲午盤時(shí)分報(bào)收1556.7美元，較上個(gè)交易周下跌35.6美元，跌幅2.24％，動(dòng)態(tài)周K線呈現(xiàn)一根震蕩下行的中陰線，總體運(yùn)行在上周下影線之內(nèi)。

　　本周希臘可能退出歐元區(qū)的利空消息與疑慮鋪天蓋地，促使避險(xiǎn)資金追逐美元，資本、大宗商品、非美貨幣等風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)集體承壓，全線下行。黃金盡管作為避險(xiǎn)工具，近期也披上風(fēng)險(xiǎn)的外衣追隨風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，秋意瑟瑟，甚至偶見寒風(fēng)，但總體又體現(xiàn)出一定抗調(diào)整韌性。盡管目前希臘可能退出歐元區(qū)疑慮的霜雪繼續(xù)肆掠，但我們希望投資者看待黃金的智商不應(yīng)隨著市場(chǎng)溫度一并下降，應(yīng)在當(dāng)前金市寒風(fēng)中保持冷靜。對(duì)不需要很高市場(chǎng)操作技巧的現(xiàn)貨投資者、金商、紙黃金等投資者而言尤其應(yīng)該這樣，筆者認(rèn)為這些投資者只管閉著眼睛買進(jìn)持有便是，必將帶來豐厚的中長期回報(bào)。對(duì)保證金投機(jī)者而言，目前即便看空也不要做空，反而應(yīng)該關(guān)注逢低做多機(jī)會(huì)。但在金市尚未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)機(jī)前，也不宜將保證金倉位放得過大，或必須做好相應(yīng)持倉的風(fēng)險(xiǎn)控制，以防在投機(jī)市場(chǎng)階段的傻瓜定價(jià)效應(yīng)將金價(jià)錯(cuò)殺得更低。

　　有必要懷疑黃金的中長期遠(yuǎn)景嗎？盡管階段性看空黃金者眾，但懷疑黃金進(jìn)入中長期熊市的投資者可能極少。國際投行、索羅斯、羅杰斯等商品市場(chǎng)大師等，都繼續(xù)看好黃金的中長期前景。在全球經(jīng)濟(jì)處于深秋，且貨幣將迎來新一輪泛濫的背景下，筆者也堅(jiān)持對(duì)沖貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)的黃金將延續(xù)其中長期牛市。既然這樣，在金價(jià)大幅調(diào)整近400美元的背景下，投資者還在猶豫什么？沒人敢否認(rèn)中期金市不會(huì)再見1900美元。還要追逐空頭獲利的投機(jī)者也只能評(píng)價(jià)為貪得有些過分，貪得有些忽視風(fēng)險(xiǎn)。

　　近期希臘退出歐元區(qū)的擔(dān)心疑慮令全球風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)大幅下跌，國際股市因此而損失超過4萬億美元。原因筆者已經(jīng)講得很清楚了：諸多受希臘可能債務(wù)違約影響的金融機(jī)構(gòu)需要回收流動(dòng)性，避免希臘真違約時(shí)出現(xiàn)自身資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。它們不計(jì)成本地拋售金融資產(chǎn)，贖回基金投資等，盡可能持有多的現(xiàn)金頭寸應(yīng)對(duì)希臘可能耍流氓的風(fēng)險(xiǎn)。廣大甚至不知希臘在火星還是在地球的跟風(fēng)散戶，認(rèn)為如果落后于金融機(jī)構(gòu)的殺跌拋售，即顯得不合潮流，也顯得太不懂金融。

　　金融動(dòng)蕩對(duì)一個(gè)沒有明顯泡沫階段的金融市場(chǎng)沖擊往往都是錯(cuò)殺，就如當(dāng)前的黃金和11年遭遇充分打壓的A股市場(chǎng)。如果金融動(dòng)蕩出現(xiàn)在一個(gè)產(chǎn)生嚴(yán)重泡沫后的金融市場(chǎng)階段，那將構(gòu)成金融市場(chǎng)的災(zāi)難，如08年金融危機(jī)對(duì)全