。不僅這些新客戶，甚至不少老客戶也同樣認(rèn)為，而我們自己也這樣認(rèn)為。故近期盡管有些買進(jìn)價(jià)位相對(duì)階段性低點(diǎn)略高，但客戶都沒有緊張?jiān)寡�，因�(yàn)檎摀?jù)充分的報(bào)告內(nèi)容構(gòu)成其持倉(cāng)的極強(qiáng)信心。我們近期從基本面、詳盡的技術(shù)面，細(xì)致的對(duì)沖基金市場(chǎng)操作手法與目的等方面對(duì)市場(chǎng)機(jī)會(huì)進(jìn)行了肯定。關(guān)于基本面分析，投資者從我們周五開放式的周評(píng)中應(yīng)已獲得與眾不同的收獲。而關(guān)于技術(shù)面與對(duì)沖基金在金銀市場(chǎng)中的資金流向，我們會(huì)不定期進(jìn)行回顧。但偶爾會(huì)對(duì)基金在外匯市場(chǎng)中的運(yùn)作進(jìn)行詳細(xì)分析，只是對(duì)金銀市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)指導(dǎo)價(jià)值會(huì)降低。

　　關(guān)于基本面或金融危機(jī)對(duì)金銀市場(chǎng)的影響，筆者近期曾多次強(qiáng)調(diào)，不要過于強(qiáng)化歐洲金融危機(jī)對(duì)金銀市場(chǎng)的影響，尤其是對(duì)黃金市場(chǎng)的影響。由金融屬性主導(dǎo)價(jià)格運(yùn)行的黃金與全球宏觀經(jīng)濟(jì)沒有必然的直接聯(lián)系，其只與全球流動(dòng)性趨勢(shì)相對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是放寬還是收窄有關(guān)。既然我們認(rèn)為黃金是無負(fù)債的硬通貨幣，那么真正影響其價(jià)格趨勢(shì)的無疑是全球信用貨幣會(huì)否貶值。金融動(dòng)蕩對(duì)金價(jià)的影響都是金價(jià)宏觀運(yùn)行中的插曲，此插曲對(duì)金價(jià)形成的錯(cuò)殺將構(gòu)成買進(jìn)機(jī)會(huì)。而對(duì)金價(jià)形成打壓插曲的誘因往往是金融機(jī)構(gòu)回收流動(dòng)性的目的，并進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)不理性跟風(fēng)。而有些調(diào)整階段是投機(jī)過度之后的獲利回吐，以及新一輪上漲前的蓄勢(shì)。

　　針對(duì)本輪由希臘誘發(fā)的歐債危機(jī)，或希臘可能退出歐元區(qū)的疑慮，讓投資者聯(lián)想到08年金融危機(jī)，以及對(duì)金銀形成的市場(chǎng)沖擊。是的，當(dāng)前歐債危機(jī)相對(duì)于08年美國(guó)次貸危機(jī)，似乎是金融危機(jī)的歷史重演。筆者也承認(rèn)歷史會(huì)重演，但相應(yīng)的金融市場(chǎng)絕對(duì)不會(huì)形成歷史的簡(jiǎn)單重復(fù)。目前不少投資正期待市場(chǎng)象08年年底一樣進(jìn)行簡(jiǎn)單重復(fù)，他們期待所有金融市場(chǎng)大幅下跌，期待白銀8.42美元的價(jià)格，期待黃金680美元的價(jià)位。這些投資者似乎都為此做好了抄底準(zhǔn)備。而筆者要反問的是：大家都準(zhǔn)備好了抄底，誰會(huì)繼續(xù)拋售將金銀價(jià)格打壓至此？是那些比你們智商更低的對(duì)沖基金嗎？其實(shí)它們可能已經(jīng)歷了犯錯(cuò)過程，只是一般投資者沒有察覺而已，筆者僅就白銀市場(chǎng)簡(jiǎn)單拋磚引玉。

　　如08年至今的白銀現(xiàn)貨價(jià)格日K線，以及基金在COMEX市場(chǎng)中對(duì)應(yīng)的期銀雙向總持倉(cāng)，及基金凈持倉(cāng)圖示：

白銀日線圖

　　如果忽略基本面而僅看技術(shù)表象，當(dāng)前銀價(jià)中長(zhǎng)期均線形成的空頭格局與08年銀價(jià)下跌至8.42美元前的情形非常相似。受金融危機(jī)沖擊，08年銀價(jià)從21.24美元下跌至8.42美元，跌幅略過60%。而目前市場(chǎng)盛傳希臘引發(fā)的金融危機(jī)遠(yuǎn)比08年雷曼倒閉引發(fā)的金融