危機(jī)更具沖擊力，那姑且保守認(rèn)為銀價從49.77美元也下跌60%吧，也應(yīng)該下跌至19.9美元附近�？疹^為此期待，且不時有從經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型舞臺表演的“末日博士”為其中期看空鼓勁。

　　近月銀價有兩次低點(diǎn)26.04美元和26.15美元的價位，低于去年最后一波加速上漲的26.35美元起點(diǎn)。如果對比此形態(tài)并在黃金市場中“幻想”一下，那么金價似乎也應(yīng)該擊穿11年6月的1478.3美元起點(diǎn)。可見，即使相對保守的看空金價至1500美元下方，似乎也并不為過，但實(shí)際情況卻未必。

　　首先，筆者要恭喜那些近期在27美元下方買進(jìn)白銀的客戶，你們買進(jìn)的價位甚至比我高明，筆者的賬戶銀操作價位都因急不可耐而價位更高。但筆者非常享受目前持有白銀和黃金。即便就對沖基金的操作來看，也構(gòu)成我繼續(xù)持倉的堅(jiān)定信心。

　　沒有人能否定在全球經(jīng)濟(jì)放緩，而新一輪全球貨幣擴(kuò)張背景下的金銀中長期牛市。在這樣的背景下，我們關(guān)注“什么時候”（而不是什么價位）是金銀價格調(diào)整的極限，首先關(guān)注的是：什么時候是基金做空的能量釋放到了極限。關(guān)于白銀市場，圖表已清楚顯示：在11年12月銀價被打壓至26.15美元，5月銀價被打壓至26.76美元的過程中，基金釋放的做空能量都比08年將銀價打壓至8.42美元價位時更為徹底，圖示中基金的期銀凈持倉曲線進(jìn)行了很好說明。這是只關(guān)注技術(shù)表象與基本面表象無法獲得的重要信息，此信息意味著我們當(dāng)前應(yīng)該戰(zhàn)略做多白銀。而不應(yīng)繼續(xù)威懾于中長期均線的偏空趨勢。故筆者為近期在27美元附近或下方做多的客戶叫好。目前29美元的銀價高嗎？筆者認(rèn)為這仍是一個中長期的地板價，即便不是負(fù)一層價格，也是地板價，且應(yīng)該不會見到負(fù)二層價位，更不會見到悲觀的十八層地獄價位。保守預(yù)期，這至少也是一個中期區(qū)間運(yùn)行的地板價，故筆者非常坦然地持有黃金白銀。

　　如果投資者用上述分析白銀的方法分析黃金，可能得出的結(jié)論不一樣，即投資者可能認(rèn)為基金在黃金市場中的運(yùn)作與白銀市場中的運(yùn)作存在一些差異。是的，這種差異一方面來源于基金場外操作存在很大差異，另一方面是面對一樣的經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)時，以金融屬性為主導(dǎo)的黃金和以商品屬性為主導(dǎo)的白銀所受影響不一樣，我在內(nèi)部報告中對這種不一樣進(jìn)行了相應(yīng)解讀。投資者可以發(fā)現(xiàn)，銀價的波動間于基本金屬與黃金之間。在基本金屬未能擺脫頹勢時，銀價的表現(xiàn)可能落后于黃金。當(dāng)基本金屬擺脫頹勢時，銀價的表現(xiàn)要好于黃金。在目前金融動蕩，經(jīng)濟(jì)處于放緩之機(jī)，受宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度影響明顯的資本市場及大宗商品市場確