黃金或?qū)⑻魬?zhàn)年內(nèi)高點(diǎn) |
在過去的一個(gè)月中,金價(jià)漲幅已超80美元,且從趨勢(shì)上看,整個(gè)六月金價(jià)并無重大回調(diào)而是呈現(xiàn)單邊上行趨勢(shì),如此強(qiáng)勁的走勢(shì)是多重利好因素共同作用所致。有理由相信,在未來的一段時(shí)間內(nèi)黃金價(jià)格波動(dòng)的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)因素不會(huì)發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變,價(jià)格的上行本身會(huì)吸引更多做多資金入駐,從而引發(fā)價(jià)格加速上漲。 “超級(jí)馬里奧”在五月中旬關(guān)于打壓歐元匯率的言論并未能有效延續(xù)較長時(shí)間,自六月中旬開始?xì)W元展開強(qiáng)勢(shì)反彈,歐央行在提振歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)方面可采用措施的自由度遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ),這也令投資者對(duì)于歐元匯率下行的信心不足,處于較高匯率水平的歐元無法有效提振疲弱的歐洲經(jīng)濟(jì)。歐元區(qū)第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比增長0.2%,而失業(yè)率維持在10%以上,CPI增長率不足1%,可以預(yù)期若歐央行仍無有效舉措刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇則歐洲將很可能重蹈“日本式通縮”的覆轍。關(guān)于歐洲版QE的討論一直不絕于耳,但歐元區(qū)距離量化寬松貨幣政策的距離可能需要看歐元區(qū)內(nèi)部何時(shí)能就經(jīng)濟(jì)未來惡化程度的判斷達(dá)成一致。相對(duì)于德國來說,經(jīng)濟(jì)增速較為強(qiáng)勁,且其國債收益率一直處于低位,快速增加歐元貨幣供應(yīng)量,很可能造成德國國內(nèi)的資產(chǎn)泡沫產(chǎn)生。歐元區(qū)內(nèi)部各國的經(jīng)濟(jì)不平衡性導(dǎo)致歐元區(qū)采取貨幣政策刺激措施的時(shí)效性較低,這也使得歐央行與民眾的貨幣政策溝通顯得效率低下,同時(shí)也降低了貨幣政策的有效性。歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)一直是黃金較為堅(jiān)實(shí)的支撐因素之一,可以預(yù)期在較長的時(shí)間段內(nèi)該因素不會(huì)發(fā)生較為重要的轉(zhuǎn)變。 |