美元面臨回調(diào)整理和央行購金題材的出現(xiàn),使得金價再次走強(qiáng)概率大增。一旦突破1150美元/盎司整數(shù)關(guān)口,上漲空間將被打開,有望再次步入上升通道。

　　首先,美元可能出現(xiàn)回落。歐洲債務(wù)危機(jī)和美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫的雙重因素維持美元處于上升趨勢之中,但在美元不斷震蕩上行的過程中,調(diào)整回落的風(fēng)險也在加大。原因之一是由于近期希臘的債務(wù)危機(jī)有了緩解的跡象。希臘推出進(jìn)一步削減赤字的措施,總理亦表示將不惜政治成本推出必要的緊縮財政措施。從民意調(diào)查上看,有70%的希臘民眾支持減赤。加上一系列的減赤積極政策和外交活動,似乎希臘最終獲得歐盟援助的腳步漸行漸近。其二,市場本周都將目光集中于周五公布的美國就業(yè)數(shù)據(jù)上,但筆者認(rèn)為這一數(shù)據(jù)或難以樂觀。近期美國遭遇暴風(fēng)雪襲擊,惡劣天氣給就業(yè)改善增加難度。來自美國勞工部預(yù)測2月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將大幅減少5萬人,大大超出1月份下滑2萬人;預(yù)測失業(yè)率為9.8%,高于1月份的9.7%。預(yù)估的數(shù)據(jù)均明顯差于前值。其三,從持倉結(jié)構(gòu)上看,做空歐元和做多美元動能減弱。美元凈多頭近期一度超過了08年9月金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險爆發(fā)時的峰值,而近期美元凈多頭有所下降;歐元的凈空頭已大幅超過雷曼倒閉時的水平,而近期空頭力量的增幅有所放緩。隨著歐洲債券危機(jī)的逐漸穩(wěn)定,歐元和美元間的對沖交易有望獲利平倉,給美元上漲帶來壓力。另外,從中長期看,美國政府擁有的巨額財政赤字,是持續(xù)上漲的美元的“隱憂”。在歐洲風(fēng)波逐漸平息后,美國巨額赤字問題將制約美元漲勢。

其次,震蕩已經(jīng)成為當(dāng)前股市和大宗商品的主旋律,不確定性或?qū)⒃俅瓮聘呓饍r。美股方面,四季度財報顯示僅不足二成的企業(yè)不及市場預(yù)期,企業(yè)基本面有所改善。但流動性和美元走強(qiáng)對能源材料板塊造成壓力,拖累了指數(shù)上漲,股市處于震蕩之中。再看大宗商品市場,以銅和原油為例,世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動消費(fèi)增長的預(yù)期已經(jīng)形成,但庫存處于高位,有效需求大幅回升仍有待時日。商品價格受到供需、美元以及政治,包括地震等突發(fā)因素的共同影響,市場多空因素交織,預(yù)計震蕩行情將延續(xù)。

　　回顧黃金的走勢,往往市場處于多空糾結(jié)、方向不明,難有趨勢性行情時,黃金的“避險題材”以及前期的滯漲往往使黃金受到追捧,金價異軍突起,成為一波行情的領(lǐng)頭羊。

　　再者,央行購金成為金價上漲的潛在動力。國際貨幣基金組織(IMF)宣布,將開始在公開市場出售整個售金計劃中剩余的191.3噸黃金。在流動性泛濫引發(fā)高通脹預(yù)期和美元長期貶值下,黃金對央行儲備有巨大吸引力。特別是對于“金磚四國”,其黃金