。事實(shí)上，黃金的通脹率是無(wú)法被直接觀察到的。

　　無(wú)論我們把黃金看作是純粹的商品，還是純粹的貨幣，我們都無(wú)法推斷出黃金是否處于泡沫階段的結(jié)論。真實(shí)的黃金與美元的兌換比率只能通過(guò)二者的購(gòu)買力平價(jià)之比確定。我們無(wú)法說(shuō)明，一盎司黃金價(jià)值幾何，是否存在泡沫，但是我們可以肯定地說(shuō)，黃金是一個(gè)天生完美的價(jià)值測(cè)量?jī)x。