色，紙幣已經(jīng)占據(jù)了絕對性的統(tǒng)治地位。但是，僅僅10年，風(fēng)向似乎就變了。 

　　施安霂：判斷一個人要看他做了什么而不是說了什么。索羅斯總是說黃金是泡沫，但他又大量持有黃金ETF。“黃金是野蠻的遺跡”，凱恩斯針對的不是作為投資品的黃金，而是金本位制。 

　　我暫時還不能判斷黃金是否正在回歸貨幣角色，但是黃金作為有力的投資工具，在全球投資組合中的地位發(fā)生了轉(zhuǎn)折性的崛起。目前全球經(jīng)濟(jì)是不穩(wěn)定的，很多人低估了這種經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的長期性。全球金融危機(jī)讓各國政府強(qiáng)化其拯救力度，各國國債發(fā)行規(guī)模和財政赤字越來越大，但經(jīng)濟(jì)并沒有預(yù)期般的穩(wěn)定復(fù)蘇。實(shí)際上，未來經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性將變得越來越差。 

　　過去的全球投資組合注意力是放在高杠桿、高回報上面，風(fēng)險越大收益越高，這是它們的風(fēng)格。但未來全球投資組合會更加強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定性，規(guī)避風(fēng)險。黃金則是一個完美的避險工具。 

　　目前黃金在全球投資組合中的比例是非常低的，大約只有0.6%，我認(rèn)為未來幾年內(nèi)這個比例將會達(dá)到2%-5%的水平，這也是一個非常合理的水平。當(dāng)然你會問達(dá)到這個比例之后，金價會處于什么位置？我還是不能做具體的價格預(yù)測（笑）。 

　　6年內(nèi)中國國內(nèi)開采將“耗盡” 

　　《21世紀(jì)》：黃金市場在需求方面的確發(fā)生結(jié)構(gòu)性的變化，比如投資需求大幅度代替了消費(fèi)需求，您是怎樣看待這種變化的？您是否認(rèn)為中國人或者其他的亞洲人，在未來會像印度人那樣熱衷購買黃金，黃金“重心東移論”的說法是否成立？ 

　　施安霂：我之所以強(qiáng)調(diào)“黃金不是泡沫”，最重要的依據(jù)就是來自需求方面的可持續(xù)增長。的確，現(xiàn)在黃金投資需求比重上升非�？�，從過去的30%上升到50%。更重要的是，黃金整體需求增長也非常強(qiáng)勁。這不是意味著黃金的投資“占掉”了消費(fèi)。無論是黃金作為首飾的需求，還是黃金在工業(yè)應(yīng)用上的需求都非常強(qiáng)勁。 

　　印度是黃金首飾消費(fèi)的大國，他們天生喜歡黃金，印度民間農(nóng)村婦女的擁金量超過美聯(lián)儲8000多噸黃金儲備，而且即使金價比年初上漲了23%，印度人還是繼續(xù)購買黃金，印度強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)會繼續(xù)支持民間藏金。中國的私人購金也非常旺盛，我們認(rèn)為，未來20年，中國的黃金首飾消費(fèi)市場將增長50%-70%。另外，土耳其、海灣國家的國民都在大規(guī)模購金，從這個角度，我贊成“西金東移”的判斷。 

　　《21世紀(jì)》：當(dāng)然，討論黃金市場，不可回避的是中央銀行的角色。中國央行在降低美元儲備比重的同時，正在穩(wěn)步增持黃金，但卻不