New York Society of Security Analysts專業(yè)協(xié)會在會議中表示:“末日來臨時,黃金是必備資產(chǎn),但黃金并不僅僅是為世界末日準(zhǔn)備的。”

　　可以假設(shè)一下,今天并不是2010年,而是1947年6月5日,那么將會發(fā)生什么呢？

　　如此一來,明天就是諾曼底登陸的第3個周年紀(jì)念日,國務(wù)卿馬歇爾將在哈佛大學(xué)發(fā)表講話。他將提出促使歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的計劃,防止歐洲領(lǐng)導(dǎo)人動搖。

 　　但是,在擴(kuò)張的國際貿(mào)易中,國際儲備明顯不足。黃金產(chǎn)出并不能增加貨幣儲備。唯一的方法就是美國增加美元在境外的數(shù)量,這樣國外央行將有足夠的儲備擴(kuò)張國際貿(mào)易,推升國內(nèi)經(jīng)濟(jì)。這意味著美國貿(mào)易帳赤字。

　　隨著時間流逝,步入1960年,“特里芬”困境描述了美元作為外匯儲備的矛盾。外國人持有的美元越多,就需要更多的對外貿(mào)易,但美元增多催生了購買力下降的風(fēng)險,影響了布雷頓森林體系的穩(wěn)定,1972年8月15日,布雷頓森林體系土崩瓦解。

　　環(huán)視一下目前的中國。中國污染嚴(yán)重,基尼系數(shù)較低,大部分居民還在農(nóng)村地區(qū)生存,這需要重大的戰(zhàn)略方針。一個解決方案就是擴(kuò)大出口,這將雇傭更多的勞動人民,為農(nóng)村居民提供薪水較多的工作。所有人都知道,匯率較低的話,更容易吸引國外買家。由此看來,下面的假設(shè)有時會砸了很多人的飯碗。

　　不論怎樣,假設(shè)如下:中國需要發(fā)展商業(yè),就像回顧的那樣,這意味著出口將超過進(jìn)口,所以,中國這個出口型國家將積累大量的儲備盈余�；蛟S會有人認(rèn)為,中國會使盯住美元的匯率政策隨貿(mào)易進(jìn)行調(diào)整,但這不大可能。為發(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟(jì),中國需要盈余,并不僅僅是為了支撐出口型經(jīng)濟(jì),還是為了滿足進(jìn)口需求。舉例來說,全球石油消費的增長主要來源于中國。中國貨幣是不可兌換的,所以國際儲備是必需的。中國需要發(fā)展商業(yè)還有其它原因,例如增加就業(yè)率等等。盡管中國實行計劃生育政策,但要養(yǎng)活如此多的人口,究竟需要多少就業(yè)崗位啊!

　　中國匯率盯住美元。為了維持這種盯住政策,中國政府不得不干預(yù)人民幣-美元交易。在人民幣相對美元來說,需求大于供給的時候,中國政府就不得不提供更多的人民幣。美國進(jìn)口商,外國直接投資者,投資組合投資者和游資都是人民幣的購買者。

　　在中國央行提供人民幣的時候,這些貨幣都加入到中國的貨幣供給中。目前央行在處理本幣供給過剩問題上還沒有更多選擇。央行可以在國內(nèi)資本市場上通過上調(diào)利率或存款準(zhǔn)備金的方式收緊貨幣政策,或者可以通過絕育計劃購買所有超額供給的貨幣。所有這些措施都說明了,通貨膨脹只是一種貨幣現(xiàn)象。