經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)對主要匯率走勢將提供重要的指引。以上數(shù)據(jù)表明,從目前經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)看美元不是必須持續(xù)貶值,出現(xiàn)美元強于歐元、日元的情況也是完全正常的。美元的走向?qū)�對商品價格和黃金價格發(fā)揮重要的影響。

　　從美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的數(shù)據(jù)來看,CME交易所歐元匯率期貨非商業(yè)凈多頭持倉于10月初歐元匯率在1.47美元時達(dá)到51045手的本輪峰值,經(jīng)過連續(xù)4周回落至11月初減至22191手。基金歐元匯率期貨凈多持倉的顯著降低,表明機(jī)構(gòu)投資者看空美元的情緒已經(jīng)大幅降低,也支持筆者在技術(shù)分析方面認(rèn)為歐元匯率在1.50美元一線中期不再看多的判斷。

　　國內(nèi)商品市場如火如荼

　　10月份以來,美國、中國商品市場資金量持續(xù)大量涌入。美國15種商品期貨持倉量從10月初的605萬手增至目前的658萬手,15種商品期貨基金凈多持倉則從55萬手倍增至89萬手。中國23種商品持倉量從9月底的509萬手增至11月13日的768萬手,持倉保證金則從9月底的289億元增至454億元。

　　從以上數(shù)據(jù)可看出,國內(nèi)商品市場的資金涌入速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國市場,這也是為什么11月份以來原油價格雖徘徊不前但國內(nèi)多數(shù)商品卻如火如荼的主要原因。在巨量資金推動下,11月以來國內(nèi)螺紋鋼、橡膠(資訊,行情)、棉花(資訊,行情)均取得5%以上的漲幅,而黃金、塑料和PVC雖未出現(xiàn)大量資金流入,基本面的突然變化依然推動三個品種位列本月漲幅榜前列。

　　中國經(jīng)濟(jì)的強勁表現(xiàn)將推動商品市場延續(xù)上漲趨勢。11月以來原油價格的向下調(diào)整和美元的反彈努力都未能改變國內(nèi)商品市場的強勢上漲格局,投資者應(yīng)早日認(rèn)識這一特點,基于美股、美元短期內(nèi)維持震蕩整理的可能性更大,建議投資者高度關(guān)注螺紋鋼、橡膠市場的做多機(jī)會,對塑料、棉花市場的做多機(jī)會則應(yīng)進(jìn)一步辨別。