國際黃金走勢波動的迷局

似乎在一夜之間，曾經被國內被無數(shù)消費者追捧的黃金就被趕下了神壇。

　　在國內持續(xù)的通脹壓力下，近年來實物黃金投資熱在社會上屢見不鮮。每逢節(jié)假日時間窗口都會有銷量創(chuàng)新高的消息釋放。即使在4月份金價狂跌之時，消費者依然在五一節(jié)假日瘋狂吃進黃金。相對低廉的價格是引爆此次金條旺銷的主要因素，而消費者的奮不顧身頗有巴菲特所說的“別人恐懼我貪婪”的架勢。

　　但后來金價的情況并不如消費者想象一樣觸底的反彈，在經過一陣短暫的回調之后，國家金價完全跌至1300關口以下，國內的金價也迅速暴跌。前期被媒體視為消費者人格化身的“中國大媽”，此次抄底以失敗告終。

　　消費者需要了解的是，雖然導致黃金走勢的十分復雜，但從宏觀層面來看，支持金價上漲的因素早已經不復存在。

　　此輪黃金上漲始于2001年，見頂于2011年。世界經濟的總體爬坡尤其是中國經濟在這十年間的迅猛發(fā)展是拉升金價的最主要因素。2007年金融危機爆發(fā)之前，是世界近期近一個時間段的最高點，但由于隨后世界局部戰(zhàn)爭的頻發(fā)和中國經濟在金融危機中保持的強勢，黃金的價格依然在一路走高。

　　這樣的格局并沒有持續(xù)多久，隨著戰(zhàn)爭因素的消除和中國的GDP增速下滑，黃金終于在于走不動了，今年4月中旬，國際金價在兩天的跌幅超過10%，這在近十幾年都是見所不見。導致下跌原因除了有歐洲債務危機又有新的問題，更重要的是一季度中國的GDP增速遠遠低于市場預期。

　　消費者作為產業(yè)鏈的最末端，對于勢態(tài)的傳導總是比較滯后的，很多人看到國內黃金從400多一克跌倒300多一克，以為撿了個大便宜，但實際情況是，金價是從90元一克開始上漲的。自從布雷頓森林體系崩潰以后，黃金就具有了商品屬性，他可以怎么漲上去也可以怎樣跌回去。

　　另一個容易誤導消費者的是黃金的避險功能，認為它可以抵御通貨膨脹。只要翻開近三十年黃金的走勢圖，就可以發(fā)現(xiàn)這是一個彌天大謊。在上世紀八十年代到就是九十年代中期，正是西方經濟增速極快的時刻，當時他們的經濟增速不亞于中國近十年的經濟增速，通脹率也居高不下，但黃金的價格卻是穩(wěn)重有跌，可以說，在當時黃金并不具備避險功能。

　　為何兩個經濟增長的時期，黃金的走勢卻完全不同，這主要是經濟增長結構的不同。上世紀末西方國家的經濟主要是依靠科技創(chuàng)新拉動，這是一種不需要過多消耗資源品、且有技術含量的一種經濟增長方式。而近十年世界經濟尤其是中國其經濟增長主要依賴于房地產，房地產經濟的拉動需要消耗大量的資源品，