貴金屬如何走出“牛皮市”

自今年4月中旬以來(lái)至今，貴金屬市場(chǎng)陷入長(zhǎng)達(dá)1個(gè)多月的牛皮市。即價(jià)格的上升或下降幅度都很小，市價(jià)如同像被釘住了似的，又如牛皮之堅(jiān)韌。并且市場(chǎng)成交量較小，交投清淡，著實(shí)令投資者感到無(wú)味，也無(wú)從下手。

　　究其原因，首先，牛皮市表明目前市場(chǎng)多空買賣雙方處于一個(gè)力量均衡的狀態(tài)，因而在沒(méi)有明確的基本面消息指引之前，行情尚不具備走出盤整的條件，所以始終維持著這種膠著的狀態(tài)。

　　其次，從近期黃金ETF持倉(cāng)量指標(biāo)來(lái)看，昨日監(jiān)測(cè)的黃金ETFs數(shù)據(jù)顯示，截止周三黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉(cāng)量約為776.89噸，較上一交易日減少3.30噸。近兩個(gè)月內(nèi)全球最大的黃金ETF被拋售22億美元，持倉(cāng)量也接連創(chuàng)出新低。無(wú)論投行否是繼續(xù)看空金價(jià)，投資者的紛紛拋售，資金逃離貴金屬市場(chǎng)的情況是顯而易見(jiàn)的。

　　最后，根據(jù)筆者研究統(tǒng)計(jì)，自1979年至今的35年間，國(guó)際黃金價(jià)格的月度漲跌幅度統(tǒng)計(jì)中，年初1月、2月上漲的概率較大，而進(jìn)入4月份之后，金價(jià)出現(xiàn)單邊走勢(shì)的情況并不多見(jiàn)，取而代之的是長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月甚至是三個(gè)月的長(zhǎng)期盤整。但進(jìn)入8月份后金價(jià)將有望出現(xiàn)一輪大幅上漲，并在10月底達(dá)到年度高點(diǎn)，而后進(jìn)入三次整理。但這也僅僅是簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，并不意味后市行情將會(huì)就此演繹，卻也不失為一個(gè)重要參考。

　　那么，無(wú)論貴金屬在之后的兩月內(nèi)是否會(huì)陷入長(zhǎng)期盤整，投資者在消息面上應(yīng)該關(guān)注什么？貴金屬市場(chǎng)將如何走出盤整？筆者認(rèn)為眼下幾個(gè)方面依然值得關(guān)注：

　　周末烏克蘭總統(tǒng)大選，各方競(jìng)技看局勢(shì)演變

　　就烏克蘭局勢(shì)而言，本周末將舉行總統(tǒng)大選。由于此次選舉正是在烏克蘭重大危機(jī)、克里米亞地區(qū)脫離烏克蘭、西方與俄羅斯博弈加劇的背景下舉行，因而必將困難重重。但無(wú)論結(jié)果如何都將會(huì)有可能主宰烏克蘭未來(lái)的命運(yùn)沉浮。

　　然而“好事多磨”，近日一個(gè)令人鼓舞的消息也令一直以來(lái)烏克蘭陰云密布的天空透過(guò)一縷陽(yáng)光：周日計(jì)劃的總統(tǒng)選舉很可能會(huì)設(shè)計(jì)到全國(guó)的大部份地區(qū)，并且將會(huì)自由、公平。法律框架，行政能力和政治意愿都已經(jīng)到位，這意味著在大多數(shù)選區(qū)里，民主進(jìn)程都已變得可行，那么和平解決問(wèn)題依然是可行的。

　　倘若烏克蘭緊張的局勢(shì)就此緩解，那么近期支撐金價(jià)企穩(wěn)的避險(xiǎn)情緒也將蕩然無(wú)存，后市有望再度回歸弱勢(shì)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)政策逐漸清晰，“加息”字眼仍需關(guān)注

　　除了烏克蘭局勢(shì)有望撥云見(jiàn)日之外，美聯(lián)儲(chǔ)的政策導(dǎo)向也逐漸清晰。從昨日凌晨公布的美聯(lián)儲(chǔ)4月底議息會(huì)議紀(jì)要文件中顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員開(kāi)始討論超寬松貨