FX168訊 國(guó)際現(xiàn)貨黃金周三(12月16日)亞市盤(pán)初繼續(xù)徘徊在1064美元附近。周二(12月15日)因美國(guó)CPI數(shù)據(jù)向好，令美聯(lián)儲(chǔ)本周加息預(yù)期再度升溫，金價(jià)遭到打壓沖高回落，整體維持窄幅震蕩格局，并等待晚間美聯(lián)儲(chǔ)利率決議的最終審判。
眼下市場(chǎng)多數(shù)已經(jīng)消化周三美聯(lián)儲(chǔ)將加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，因此本次利率決議的基調(diào)取決于之后聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息周期的暗示，這也意味著相比加息，美聯(lián)儲(chǔ)公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)期和點(diǎn)陣圖將對(duì)市場(chǎng)起到更大的影響。
美聯(lián)儲(chǔ)加息板上釘釘 關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向加息周期
北京時(shí)間本周四(12月17日)凌晨3點(diǎn)，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)宣布利率決定，加息懸念將隨之揭曉，同時(shí)還會(huì)發(fā)布經(jīng)濟(jì)和利率展望。隨后的03:30美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Jannet Yellen)主持媒體簡(jiǎn)會(huì)。
最新的聯(lián)邦基金利率市場(chǎng)反映的美聯(lián)儲(chǔ)本次會(huì)議加息概率升至78%，持平美國(guó)12月非農(nóng)公布之后的水平。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和交易員們均預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)進(jìn)行2006年以來(lái)的首次加息，標(biāo)志著史無(wú)前例的寬松貨幣政策開(kāi)始邁向終點(diǎn)。
實(shí)際上，當(dāng)前市場(chǎng)所矚目的已經(jīng)不是本周美聯(lián)儲(chǔ)加息或不加息，焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向未來(lái)的加息周期，而這也會(huì)成為評(píng)判本次美聯(lián)儲(chǔ)決議鴿派或鷹派的標(biāo)準(zhǔn)。
要知曉加息周期的最佳線索很可能是同利率決定一同公布的美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖，即反映美聯(lián)儲(chǔ)決策者們對(duì)未來(lái)利率走向預(yù)測(cè)的圖表。市場(chǎng)對(duì)聯(lián)邦基金利率期貨的定價(jià)顯示，明年僅將加息兩次，少于9月份最新公布的點(diǎn)陣圖所顯示的四次。
道明證券駐紐約美國(guó)策略師Gennadiy Goldberg表示，“加息基本上可以完全確定。但如果美聯(lián)儲(chǔ)在四次加息方面改變主意，那么此次加息將被視作是鴿派的。”
Amherst Pierpont Securities LLC首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Stanley表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們可能會(huì)下調(diào)預(yù)估，但很可能還不至于愿意強(qiáng)化市場(chǎng)的預(yù)測(cè)。
美聯(lián)儲(chǔ)官員們此前已承諾，在緊縮周期中要依靠數(shù)據(jù)，根據(jù)新的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)信息進(jìn)行加息。耶倫在12月2日的講話中表示，委員會(huì)“在未來(lái)決定聯(lián)邦基金利率的恰當(dāng)走勢(shì)時(shí)，將密切關(guān)注實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的實(shí)際進(jìn)展”。這一表態(tài)強(qiáng)調(diào)：一方面決定進(jìn)行首次加息，另一方面政策制定者們的關(guān)注點(diǎn)也轉(zhuǎn)向了具有前瞻性的通脹預(yù)期，而非“實(shí)際進(jìn)展”。
美聯(lián)儲(chǔ)偏好的通脹指標(biāo)，即個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)10月份上漲0.2%，遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo)。官員們一直重申，一旦全球大宗商品價(jià)格企穩(wěn)，美元停止持續(xù)了一年半的升勢(shì)，通脹料將能夠走高。
另外，本周二公布的官方數(shù)據(jù)顯示，在截至11月底的一年中，不計(jì)食品和能源的CPI穩(wěn)定在2%。
高盛集團(tuán)的Zach Pandl和Jan Hatzius在12月11日的報(bào)告中表示，“隨著政策正�；耐七M(jìn)，更重要的是要看到實(shí)際通脹正在回歸目標(biāo)。但是委員會(huì)可能會(huì)希望維持一定的彈性，我們預(yù)計(jì)，聲明不會(huì)在新公布的通脹數(shù)據(jù)和政策利率走向之間建立直接的聯(lián)系�！�
究竟鷹派or鴿派? 投行紛紛預(yù)測(cè)市場(chǎng)反應(yīng)
本次美聯(lián)儲(chǔ)升息早已在預(yù)料之中，但如果美聯(lián)儲(chǔ)之后對(duì)未來(lái)加息步伐持謹(jǐn)慎態(tài)度，或是點(diǎn)陣圖遭到下修，則可能被視為“鴿派”的加息，屆時(shí)美元或遭到拋售，而黃金則有望趁勢(shì)發(fā)起反彈。
高盛周二表示，更加鷹派的“加息了，感覺(jué)還不錯(cuò)”的聲明態(tài)度對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒以及美元走勢(shì)更為有力，遠(yuǎn)好于相對(duì)鴿派的聲明，例如“只加這一次，后面再說(shuō)”。在當(dāng)前市場(chǎng)充斥著高度不確定性的同時(shí)，投資者密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的一言一行，9月份偏鴿派的政策聲明曾一度引發(fā)大幅的美元拋售浪潮，而10月份鷹派的政策聲明則令風(fēng)險(xiǎn)情緒回升。
高盛分析師補(bǔ)充道：“如果明日公布的決議聲明果真符合我們的鷹派預(yù)期，美元兌一籃子貨幣有望上揚(yáng)1至2%，同時(shí)股市也將實(shí)現(xiàn)反彈，打壓金價(jià)。而如果出現(xiàn)鴿派言論，新興市場(chǎng)貨幣將受到?jīng)_擊，此外，美元也將承受賣(mài)壓�！�
道明證券指出，盡管許多市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)本周關(guān)鍵FOMC會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)將采取“鴿派加息”，我們認(rèn)為按鷹派結(jié)果布倉(cāng)將可以更好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，取得更大收益。
道明證券還預(yù)計(jì)，聯(lián)儲(chǔ)將上調(diào)經(jīng)濟(jì)前景，即便點(diǎn)陣圖下修，其仍有可能依然高于市場(chǎng)對(duì)加息路徑的預(yù)估。
野村證券分析師表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將無(wú)法采取導(dǎo)致利率預(yù)期大幅下滑的“鴿派加息”。
野村證券稱(chēng)，鑒于當(dāng)前的市場(chǎng)定價(jià)，這將是2016年預(yù)期的基本場(chǎng)景。對(duì)2017年和2018年預(yù)期而言，形勢(shì)更為復(fù)雜，點(diǎn)陣圖中間值或?qū)⒋蠓禄�。即便�?shù)年之后，我們預(yù)計(jì)加息不會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)類(lèi)似之前的影響，即市場(chǎng)利率將對(duì)點(diǎn)陣圖變化的敏感性將降低。
如果美聯(lián)儲(chǔ)采取“中性”加息，短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)料將受到支撐，美元/G3貨幣(走高)和美元/新興市場(chǎng)貨幣(走低)走勢(shì)料將相互背離。
加息終于來(lái)了 黃金后市會(huì)怎么走？
在黃金市場(chǎng)受到近乎一整年升息預(yù)期的打壓后，面臨真正即將到來(lái)的升息，黃金多頭和空頭都摩拳擦掌，等待最終的決戰(zhàn)。
(黃金30分鐘 來(lái)源：FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))
雖然升息會(huì)使得黃金的持有成本增加，不利金價(jià)，但另一方面，黃金市場(chǎng)的多頭認(rèn)為，升息的影響早已體現(xiàn)在金價(jià)中，而美聯(lián)儲(chǔ)逐步升息的步伐將反而推動(dòng)金價(jià)回升。
福四通表示，在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前，貴金屬市場(chǎng)和原油市場(chǎng)比較平淡，市場(chǎng)將比較平靜。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在會(huì)議之前的這段時(shí)間，市場(chǎng)將安靜觀望。
渣打銀行(Standard Chartered)商品研究主管Paul Horsnall表示：“黃金市場(chǎng)的討論已經(jīng)從是否有升息轉(zhuǎn)變到了會(huì)有幾次升息。如果只有兩次升息的話，那么對(duì)黃金將是非常有利的。”
道明證券(TD Securities)分析師周二(12月15日)表示，美聯(lián)儲(chǔ)如果在周四表現(xiàn)出鴿派態(tài)度，黃金空頭回補(bǔ)可能被大舉誘發(fā)。
道明證券表示，黃金空頭頭寸目前維持在數(shù)個(gè)月高位。如果美聯(lián)儲(chǔ)方面表現(xiàn)出比市場(chǎng)預(yù)期更為鴿派的態(tài)度，空頭回補(bǔ)將會(huì)引發(fā)黃金大幅反彈。
加拿大蒙特利爾銀行(BMO)分析師周二(12月15日)表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息將會(huì)讓貴金屬市場(chǎng)產(chǎn)生膝跳反射式的下跌，但同時(shí)買(mǎi)盤(pán)也有一定可能出現(xiàn)。
巴克萊(Barclays) 分析師Feifei Li表示：“在FOMC會(huì)議之前市場(chǎng)持有大量空頭頭寸，市場(chǎng)對(duì)升息有很大預(yù)期，因此如果最終結(jié)果讓人失望，那么會(huì)出現(xiàn)大量空頭回補(bǔ)�！�
ActivTrades分析主管Carlo Alberto de Casa表示：“黃金的下行趨勢(shì)在繼續(xù)，下行1062至1063美元/盎司的支撐水平被跌破后，金價(jià)就可能重新回到1045美元/盎司的12月低點(diǎn)�！�
凱投宏觀(Capital Economics)交易品主管Julian Jessop表示，通脹回暖將會(huì)成為黃金在2016年反彈的重要催化劑。盡管通脹水平在近期一直疲軟，但預(yù)計(jì)2016年有望重新步入正軌，屆時(shí)黃金將會(huì)受到提振。
Jessop認(rèn)為，美元指數(shù)的走勢(shì)將會(huì)在2016年達(dá)到頂部，美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)式的加息周期將會(huì)對(duì)美元產(chǎn)生打壓。
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