英國脫歐公投攪動了全球金融市場。上周五，隨著英國脫歐公投結(jié)果的逐漸明朗，亞洲股市紛紛大幅下跌。結(jié)果公布之后，歐美股市也是大幅下跌。作為最受關(guān)注的避險資產(chǎn)，黃金價格出現(xiàn)暴漲。
當(dāng)日，黃金現(xiàn)貨價格在突破1300美元/盎司的關(guān)鍵心理價位后，繼續(xù)上沖到1358.59美元/盎司的高位，創(chuàng)最近兩年多新高。與此同時，國內(nèi)A股市場黃金板塊當(dāng)日收盤也大漲7.68%。個股方面，湖南黃金(002155,股吧)、西部黃金(601069,股吧)、恒邦股份(002237,股吧)、山東黃金(600547,股吧)、赤峰黃金(600988,股吧)、中金黃金(600489,股吧)紛紛漲停，園城黃金(600766,股吧)大漲7.94%，紫金礦業(yè)(601899,股吧)上漲7.34%。
在未來全球金融市場面臨不確定性的背景下，不少業(yè)內(nèi)人士在接受期貨日報記者采訪時表示仍看好金價，建議投資者配置一定量的黃金類資產(chǎn)。
針對當(dāng)前頗受關(guān)注的黃金價格走勢，申萬宏源(000166,股吧)證券有色高級分析師徐若旭6月24日在“國泰基金黃金論壇”上表示，黃金定價只是間接受到供需影響，因此通過分析礦產(chǎn)金成本、實(shí)物供需來判斷金價趨勢意義不大。判斷金價頂部或底部區(qū)域的方法是參考實(shí)物黃金消費(fèi)與投資的比例，一旦投資比例超過80%，即意味著金價可能進(jìn)入泡沫區(qū)域；一旦消費(fèi)的比例超過65%，則意味著金價可能進(jìn)入底部區(qū)域。
除消費(fèi)結(jié)構(gòu)占比外，徐若旭認(rèn)為，短期金價走勢還需結(jié)合長端利率綜合判斷，而長期走勢則需要看避險需求。從風(fēng)險因素的角度看，在英國脫歐成為現(xiàn)實(shí)后，美聯(lián)儲何時加息將重新回到主導(dǎo)金價走向的第一位置。
不過，海通證券(600837,股吧)宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師姜超表示，雖然今年年初市場曾普遍擔(dān)心美聯(lián)儲會在年內(nèi)加息2—4次，但在6月的議息會議上，美聯(lián)儲決定再次延后加息，而且也沒有明確給出未來加息的路徑，“市場預(yù)期在未來的半年內(nèi)美聯(lián)儲加息概率低于50%，年內(nèi)美聯(lián)儲加息恐落空”。
徐若旭也認(rèn)為，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)、CPI、核心PCE、新屋開工和銷售增速等最基礎(chǔ)的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都表明美國經(jīng)濟(jì)狀況并不是很好，“整體而言，無論從邏輯上還是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨勢上看，沒有任何跡象表明美國經(jīng)濟(jì)有足夠的動力來支持年內(nèi)加息，6月不加息，7月也不太可能加息，而9月有大選，加息時間可能會推后到2017年”。
另外，從宏觀角度看，不少市場人士認(rèn)為，目前中國經(jīng)濟(jì)可能面臨滯脹危險，而從上世紀(jì)70年代滯脹期的表現(xiàn)看，黃金和商品價格領(lǐng)漲，其中漲幅最大的是原油，黃金、白銀等貴金屬僅次于原油。
“滯脹是今年以來資產(chǎn)價格表現(xiàn)的最佳寫照，歷史上只有在滯脹時期才會出現(xiàn)股債雙殺，黃金和商品等實(shí)物資產(chǎn)價格領(lǐng)漲。”姜超說。
國泰基金管理公司基金經(jīng)理艾小軍也看好黃金價格。他認(rèn)為，短期影響金價的關(guān)鍵因素包括歐美經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程、美聯(lián)儲及歐洲央行的貨幣政策、投資者的風(fēng)險偏好程度、實(shí)體產(chǎn)金企業(yè)成本、地緣政治事件、印度與中國的購金需求等。
“長期來看，自上世紀(jì)70年代形成全球信用貨幣制度以來，全球貨幣金融體系動蕩日益劇增。在信用貨幣濫發(fā)和周期性爆發(fā)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的背景下，黃金作為獨(dú)一無二的保值和避險資產(chǎn)仍充滿魅力。”艾小軍說。
期貨日報 黃艷
