過去的三個星期里，貴金屬市場的表現(xiàn)再次證明，市場是寬容的，在經(jīng)歷了大幅的下調(diào)后，它會讓你有一個改錯的機會，黃金價格展開了幅度不小的反彈，但這讓那些在低位肆意追空的投資者嘗盡苦頭，而短線多頭卻已經(jīng)充分享受到了次級波反彈的快樂。

　　國際金融市場所傳遞的信息已經(jīng)含混不清，你所能做的只是關注市場的技術面因素，所謂價格包含一切信息，集體無意識行為在某種時候更能解釋市場的意向，未來十天，你必須在關鍵的時刻做出關鍵的抉擇。

　　為什么說金融市場所傳遞的信息是含混不清的？因為你會發(fā)現(xiàn)，本周以來，宏觀信息與微觀層面變得更不協(xié)調(diào)，長期趨勢與短期走向背離，試圖從單個的信息中得出某種結論可能導致一葉障目或者以偏賅全，在這種時候，你的思維方式和方法論尤其重要，如果沒有堅實的方法論原點，迷失方向的概率會大增。

　　歐洲債務危機時而露出曙光，時而又被新的危機信息所淹沒；顯然，IMF前任總裁的突然事發(fā)對于歐債危機的救助的確產(chǎn)生了影響，這位力挺希臘的IMF掌門人的離去拖延了這家機構的決策，而歐洲央行現(xiàn)在已經(jīng)傾向于讓希臘進行債務重組，要求債權人在債務到期后繼續(xù)購買其國債，如果希臘果真走向重組，那么其影響將會很快擴散到其它問題國家。目前在問題國家中希臘屬于第一類，葡萄牙和愛爾蘭屬于第二類，西班牙和意大利屬于第三類。問題最嚴重的國家經(jīng)濟規(guī)模也最小，而屬于第三類的西班牙和意大利，其經(jīng)濟規(guī)模則是前者的幾倍，如果傳染到這些國家，其后果是難以想象的。目前，希臘與德國的10年期國債收益率的差近13%，而愛爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利在這一數(shù)據(jù)上的比率分別為6.5%、5.5%、2%和1.5%。西班牙債務負擔并不是特別突出，但房價下跌厲害，一旦希臘違約造成的恐慌擴散到這些國家，投資人拋售其國債，那么將立即導致其融資成本上升，這些國家也很可能被希臘化。

　　盡管時局不斷變幻，而且未來仍有不確定性，筆夫仍然堅定對于歐債危機的悲觀看法，下半年，這一危機仍有可能集中爆發(fā)，而其對于市場的影響，雖然將不及次貸危機，但也不會好到哪里去。歐元真的已經(jīng)相當危險！

　　日本將是歐洲國家的患難兄弟。本周，穆迪已經(jīng)將這個國家的主權信用評級Aa2定為負面，地震、海嘯和核危機對這個國家的影響會在未來一年的時間里持續(xù)發(fā)酵，堅挺的日元未來或遭受重挫。

　　美國也被債務問題所困擾，民主黨堅持提高債務總額的上限，但共和黨控制的國會意在阻止奧巴馬政府的作為，白宮不得不選擇節(jié)約開支，盡管已