近期黃金市場(chǎng)可謂 “多事之秋”，后腳尚停留在美聯(lián)儲(chǔ)二次量化寬松政策的暖爐內(nèi)，前腳已踏進(jìn)再次爆發(fā)的歐債危機(jī)之中。如果說先前美國(guó)寬松政策對(duì)于黃金來說如沐春風(fēng)，那么愛爾蘭債務(wù)引發(fā)的歐債危機(jī)則描繪了一幅“胡蘿卜與大棒齊飛”的鬧騰畫面：一方是代表避險(xiǎn)需求的“胡蘿卜”，另一方則是代表強(qiáng)勢(shì)美元的“大棒”。在這種胡蘿卜加大棒的雙重考驗(yàn)下，金市近期演繹了一波三折的走勢(shì)。

　　胡蘿卜因素：避險(xiǎn)需求推高買盤

　　隨著歐債危機(jī)形勢(shì)愈演愈烈，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值也迅速凸顯，加之美聯(lián)儲(chǔ)新一輪量化寬松政策的影響仍未散去，促使許多投資者轉(zhuǎn)向黃金投資。

　　愛爾蘭政府上周向歐盟和國(guó)際貨幣基金組織提出數(shù)百億歐元的救助申請(qǐng)，以支持該國(guó)陷入困境的銀行業(yè)和公共財(cái)政。但這并不意味著本次歐債危機(jī)的終結(jié)。種種跡象表明，愛爾蘭債務(wù)危機(jī)將蔓延至包括葡萄牙和西班牙在內(nèi)的其他歐元區(qū)周邊國(guó)家。許多分析師認(rèn)為，繼希臘和愛爾蘭申請(qǐng)金融救助之后葡萄牙也將步其后塵，他們還擔(dān)憂西班牙可能也將被迫尋求援助。

　　朝韓半島上周演繹的緊張局勢(shì)也是推動(dòng)避險(xiǎn)需求的因素之一，雖然分析人士認(rèn)為這樣的沖突局面對(duì)于市場(chǎng)的影響只是暫時(shí)性的。

　　大棒因素：強(qiáng)勢(shì)美元令金價(jià)縮水

　　對(duì)于金市來說，美元強(qiáng)勁上揚(yáng)顯然不是件好事。雖然黃金是對(duì)沖全球經(jīng)濟(jì)不確定性的最佳投資方式之一，但美元過度上揚(yáng)必令黃金投資需求縮水。

　　此次歐債危機(jī)為黃金帶來眾多避險(xiǎn)買盤的同時(shí)，歐元持續(xù)走弱也為美元走高提供了溫床。自愛爾蘭債務(wù)問題擺上臺(tái)面后，美元一掃先前陰霾，迅速反彈。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)表示，美聯(lián)儲(chǔ)新一輪量化寬松政策曾令美元一度承壓嚴(yán)重，8月底至11月初美元指數(shù)直線下跌，甚至出現(xiàn)超賣跡象。由此看來，美元先前的一波跌勢(shì)可能為近期強(qiáng)勢(shì)反彈打下了基礎(chǔ)，強(qiáng)勢(shì)美元將成為重壓在黃金肩頭的一座大山。

　　年關(guān)逼近，金市面臨更多考驗(yàn)

　　臨近年末，投資者逐漸淡出市場(chǎng)，金價(jià)再次反彈的機(jī)會(huì)愈發(fā)渺茫。雖然中國(guó)人民銀行近期兩次提高存款準(zhǔn)備金率，但并不能排除該行于年底前再次加息的可能，如果該預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)，那么黃金市場(chǎng)必將遭受再一次打擊。

　　正所謂禍不單行。在先前的希臘債務(wù)危機(jī)期間，黃金ETF持倉(cāng)量一度呈現(xiàn)直線上揚(yáng)趨勢(shì)，但在愛爾蘭債務(wù)危機(jī)中，黃金ETF持倉(cāng)量不僅沒有持續(xù)增加，反而日復(fù)一日持續(xù)減少。除強(qiáng)勢(shì)美元打壓，黃金還將面臨美國(guó)國(guó)債收益率的挑戰(zhàn)，美債收益率上揚(yáng)將大大提高黃金投資的機(jī)會(huì)成本，從而進(jìn)一步限制金價(jià)的上行