近期國(guó)際國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)在初夏季節(jié)卻經(jīng)歷了寒潮來(lái)襲，由希臘引發(fā)的歐洲債務(wù)危機(jī)引發(fā)了市場(chǎng)恐慌情緒高漲，歐元空頭持倉(cāng)屢屢創(chuàng)下新高，美元指數(shù)也攀升至87點(diǎn)高位，作為國(guó)際大宗商品的領(lǐng)頭羊，原油期貨急速下挫，甚至擊穿70美元/桶的整數(shù)關(guān)口。

　　受流動(dòng)性收緊和風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的影響，國(guó)內(nèi)外基本金屬價(jià)格近期不斷走弱。雖然已經(jīng)是傳統(tǒng)的有色金屬需求旺季，但不斷加大的房地產(chǎn)調(diào)控力度影響了金屬的消費(fèi)預(yù)期；與此同時(shí)，不斷惡化的希臘債務(wù)危機(jī)令歐元貶值，美元上升，壓制了金屬價(jià)格走勢(shì)。

　　目前原油多空因素并存，美元強(qiáng)勢(shì)將令油價(jià)難以企穩(wěn)，二次探底風(fēng)險(xiǎn)急速上升；但考慮到需求旺季，油價(jià)跌幅不可能超過(guò)上次金融危機(jī)的程度。

　　連豆豆粕調(diào)整壓力不減，油脂類(lèi)盤(pán)口呈現(xiàn)技術(shù)反彈要求，是否如期啟動(dòng)有賴(lài)于周邊市場(chǎng)整體的表現(xiàn)帶動(dòng)。玉米、棉花走勢(shì)非常獨(dú)立，盤(pán)面繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)多頭行情，關(guān)注量能的同步跟上情況，持多跟多為主。滬銅52000附近支撐逐步顯現(xiàn)，連續(xù)多日企穩(wěn)的表現(xiàn)出現(xiàn)的話或有階段性反彈出現(xiàn)，但預(yù)期高度不宜過(guò)度。橡膠反彈欲望逐步強(qiáng)烈，關(guān)注8日均線的支撐力度。由于近期短時(shí)間的跌幅巨大，因此建議見(jiàn)好就收。白糖盤(pán)口反彈預(yù)期更為強(qiáng)烈，為諸多品種中多方相對(duì)緩和的品種，不過(guò)分看空�；ぎa(chǎn)品下跌中繼形態(tài)，繼續(xù)反彈沽空思路。由于現(xiàn)貨供大于求與成本支撐相互作用，預(yù)計(jì)短期內(nèi)滬螺紋將維持振蕩整理的格局。

　　自希臘債務(wù)問(wèn)題曝光以來(lái)，歐元對(duì)美元匯率下跌幅度接近20%；4月下旬以來(lái)的跌幅超過(guò)了8%。黃金自今年2月以來(lái)的上漲幅度則接近20%，顯示了黃金對(duì)沖信用貨幣風(fēng)險(xiǎn)的功能，在歐洲大陸債務(wù)問(wèn)題尚看不到終點(diǎn)的情況下，黃金市場(chǎng)中避險(xiǎn)需求和長(zhǎng)線投資需求成為支撐黃金價(jià)格不斷走高的動(dòng)力。COMEX期金凈多單已超過(guò)23萬(wàn)手，不斷逼近去年11月底的26萬(wàn)手歷史記錄。

　　黃金價(jià)格在1250美元附近出現(xiàn)了獲利盤(pán)的壓力，但在全球低息貨幣環(huán)境中，長(zhǎng)期的投資性需求決定其向下空間相對(duì)其他資產(chǎn)較為有限。原油受到外匯方面的拖累和在低風(fēng)險(xiǎn)偏好的環(huán)境中，短期表現(xiàn)依然不容樂(lè)觀。長(zhǎng)期來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)處于回暖之中的局面相對(duì)確定，各類(lèi)商品由于在全球經(jīng)濟(jì)中充當(dāng)?shù)慕巧透髯缘墓┬锠顩r確實(shí)存在著很大的差異，但大宗商品的需求改善也有數(shù)據(jù)支撐。中期來(lái)看，歐洲大陸債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致市場(chǎng)拋售歐元形成的連鎖反應(yīng)使得市場(chǎng)情緒改變，投資者階段性風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降、盈利彌補(bǔ)虧損的操作以及恐慌性拋售成為市場(chǎng)的主要問(wèn)題。

　　從過(guò)去一段時(shí)間來(lái)看，資金趨緊、借貸意愿