美國(guó)基金經(jīng)理正對(duì)美元失去信心? |
發(fā)布日期:09-10-19 08:41:37 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:證券時(shí)報(bào) 作者: |
免過(guò)早。
業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的方向? 客觀(guān)來(lái)看,美元的國(guó)際貨幣地位開(kāi)始下滑、美元弱勢(shì)的情況已經(jīng)持續(xù)出現(xiàn)了多年,雖然在某些時(shí)段美元會(huì)出現(xiàn)短暫的回升,有相當(dāng)部分的觀(guān)察家表示美元的弱勢(shì)在長(zhǎng)期里仍將持續(xù)。長(zhǎng)葉和Tweedy都將此作為其調(diào)整旗下基金匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略的重要理由,雖然并非是直接原因。無(wú)論如何,我們都很難想象有如此多的基金公司基于當(dāng)前的趨勢(shì)和時(shí)髦的策略(這些有可能是為了迎合大眾擴(kuò)張資產(chǎn)規(guī)模)來(lái)做出重要的投資決策。 從另外一個(gè)角度看,美元的弱勢(shì)對(duì)持有人的投資心理產(chǎn)生了陰影,不難理解他們有著希望改變匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略的要求,這些訴求顯然對(duì)基金公司產(chǎn)生了壓力。就上述幾只之前一直對(duì)沖美元匯率風(fēng)險(xiǎn)的基金,長(zhǎng)期業(yè)績(jī)一直表現(xiàn)良好,當(dāng)然如果它們采取和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一樣的匯率策略那基金的回報(bào)無(wú)疑更加耀眼。 投資者或者投資顧問(wèn)要求基金匯率策略的改變是否明智呢?就像硬幣有正反面一樣,認(rèn)為未來(lái)會(huì)依照歷史進(jìn)行延續(xù)的猜測(cè)是具有風(fēng)險(xiǎn)的,而在錯(cuò)誤的時(shí)間改變策略風(fēng)險(xiǎn)更高。 結(jié)語(yǔ) 對(duì)于希望投資于國(guó)際股票基金并且免疫于匯率風(fēng)險(xiǎn)的投資者而言,Tweedy最初的環(huán)球價(jià)值基金和互惠歐洲人都是他們的選擇,另外一只包含指數(shù)跟蹤策略和復(fù)雜債券投資策略的配置基金,PIMCO國(guó)際股票增強(qiáng)總回報(bào)策略也對(duì)沖絕大部分外匯頭寸的風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論是否選擇對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn),投資者都應(yīng)該根據(jù)個(gè)人的投資需求三思而后行,而不是被“美元將繼續(xù)長(zhǎng)期弱勢(shì)”的論點(diǎn)所綁架。
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