黃金、黑金（原油）與美金（美元）之間的金三角關(guān)系復(fù)雜、奧妙無窮，既有內(nèi)在聯(lián)系，又相互獨立。10月以來，美元走低推動黃金、黑金相繼上漲，一種觀點認為，未來美元走勢仍將充當(dāng)黃金和原油指揮棒；還有觀點認為，美元暴跌，股市反彈，原油高企及黃金不動更有可能。

10月以來，在美元不斷走低大背景下，先是黃金不斷刷新高點，接著原油期貨也創(chuàng)出今年以來反彈新高，二者一并成為大宗商品的領(lǐng)漲品種。

　　美金營造“大趨勢”

　　美元與黃金之間的固定比價使全球金融市場基本穩(wěn)定。1944年制定的布雷頓森林體系實際上規(guī)定了美元等同于黃金的地位，世界各國貨幣與美元掛鉤，美元則與黃金掛鉤，35美元兌一盎司黃金，各國政府可以以35美元的官方價用美元來換取黃金。在這樣的歷史條件下，美元實際上等同于黃金，美元也就成了“美金”。在布雷頓森林體系有效期間即1944年到1971年，由于世界主要工業(yè)國家的外匯匯率是固定匯率制，黃金與美元之間是固定比價，當(dāng)時原油價格不僅便宜，價格也波動很小，黃金、原油與美元之間是固定三角關(guān)系，全球金融市場基本穩(wěn)定。

　　1971年8月15日，尼克松政府被迫廢除美元與黃金之間的固定比價，任由市場波動，世界貨幣體系進入牙買加體系，各國匯率之間實行多樣化的匯率安排，主要工業(yè)國基本上是浮動匯率制。從此世界金融市場進入動蕩不寧時代。黃金與黑金價格開始大幅上躥下跳。

　　近40年來，美元每次大幅貶值都會導(dǎo)致黃金與黑金大幅上漲，而美元大幅升值同樣會使黃金與美金價格大幅回落。

　　為什么會出現(xiàn)這種情況呢？由于二次大戰(zhàn)后，美國是世界上最強大的經(jīng)濟、軍事強國，布雷頓森林體系實際上把美元等同于黃金，世界貿(mào)易結(jié)算要用到美元。在布雷頓森林體系解體以后，美元仍然是世界上最主要的國際儲備貨幣，在世界國際儲備中占有絕對優(yōu)勢，世界貿(mào)易中大多仍用美元標價和結(jié)算，因此美元在國際金融市場上的地位非同一般。但對于美國而言，美國可以直接用美元在國際市場上購買各國產(chǎn)品，而又沒有其他方法約束其發(fā)行，這樣美國就可以多發(fā)美元到世界上購買商品導(dǎo)致美元泛濫成災(zāi)，從而造成美元貶值。一般情況下，在流出美國以外的美元不是很多情況下，美元也不會形成貶值壓力，只有流出美國的美元達到相當(dāng)數(shù)量，也可以理解為多年積累的結(jié)果達到一定量，美元貶值就不可避免，這時候趨勢就會形成，從而為大宗商品尤其是黃金與黑金上漲營造了大氣候，黃金與黑金就會在這種大環(huán)境下不斷震蕩走高。1971-1980