有色金屬是A股市場中最為重要、迷人、妖媚的板塊。但對有色金屬，人們又充滿了疑慮。理財周報通過長期研究、廣泛采訪及部分借鑒其他研究人士成果，對有色金屬的規(guī)律總結如下。 

　　一、有色金屬的屬性

　　1.有色金屬原來有雙重屬性：資源屬性、金融屬性，而隨著新能源及其衍生品的不斷發(fā)展，還將具備部分能源屬性，易暴漲暴跌。 

　　隨著流動性的全球泛濫，其金融屬性越來越明顯，有色金屬期貨價格與美元指數(shù)之間的反向聯(lián)系也越發(fā)緊密，這些原因造就了有色金屬板塊這個擁有獨特活躍特性的“股市不死鳥”。 

　　2.有色金屬是超級強周期板塊。其板塊性格非常獨特，在流動性方面，“有色金屬”行業(yè)與其他行業(yè)的差別最為顯著，體現(xiàn)為交易最活躍。但它既非房地產股的進攻性，也非金融股的防守性，農業(yè)股的保守性，鋼鐵股的隨波逐流性，有色股表現(xiàn)出強烈敏銳的前瞻性。這種信號性和強烈的波動性，我們可以稱之為“猴性”。 

　　在一個完整的景氣周期中，有色處于利潤傳導的最后一環(huán)，通常在股市復蘇初期和牛市后期最具上漲潛力。 

　　毫無疑問，金屬屬于周期性行業(yè)，但有色金屬屬于長周期行業(yè)，而黑色金屬卻屬于短周期行業(yè)（原因在于更多受到下游汽車及房地產的影響）。因此，有色金屬的行情戰(zhàn)略性意義大于鋼鐵板塊，而作為資源股，煤炭股比有色周期長。 

　　3.股票表現(xiàn)與商品價格走勢密切關聯(lián)。2000年以來金屬礦業(yè)類股價與商品價格的高相關性表明，商品價格是影響國內外金屬礦業(yè)股票的最重要因素。目前有色金屬與大盤的關聯(lián)度度最大的是銅，最敏感的是鋅。 

　　二、有色金屬板塊與大盤之間的關系 

　　1.有色金屬對大盤有極其前瞻、精確但又復雜的信號意義。 

　　雖然在比重上看，銀行保險的市值占據(jù)35％，而有色只占5％-6％。但是有色金屬的上躥下跳，卻不免撥動市場“心弦”。行業(yè)與大盤的契合度很高，不但在每個市場階段都與大盤同漲同跌，而且漲跌的速度和幅度都勝于大盤。 

　　行情初期，有色金屬率先超跌反彈，如2009年2月引領大盤，此后方有地產鵲起；行情中期，有色股基本節(jié)奏與大盤同步，放緩速度；每一個波段的結束一般均伴隨著有色金屬板塊的暴漲，一般能提前1月左右，如2009年“7·29”及年末；一段大行情的結束，以有色金屬的沖刺性崩盤為標志。 

　　有色金屬和煤炭等高β、早周期行業(yè)與鋼鐵和家庭耐用消費品等相對低β、相對晚周期行業(yè)之間的輪換，是大盤風格轉換的必經之