路。也就是說(shuō)，如果有色股行情不能有效轉(zhuǎn)換至鋼鐵、汽車等行業(yè)，則表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不夠，藍(lán)籌行情無(wú)法繼續(xù)。這在2008年1月和2009年7月都展露無(wú)遺。 

　　有色金屬品種中，最具信號(hào)意義的是銅，但在中國(guó)市場(chǎng)中，鋅逐漸具備了更為有效的信號(hào)氣質(zhì)（見(jiàn)后文）。 

　　2.與海外不同，中國(guó)金屬礦業(yè)類股價(jià)的拐點(diǎn)受大盤(pán)和宏觀政策的影響更大。上一輪經(jīng)濟(jì)周期中，中國(guó)金屬礦業(yè)類公司股價(jià)和大盤(pán)見(jiàn)頂和見(jiàn)底的時(shí)間基本相同，而比CRB商品價(jià)格指數(shù)見(jiàn)頂和見(jiàn)底的時(shí)間分別提前9個(gè)月和3個(gè)月。國(guó)內(nèi)的金屬礦業(yè)類股票拐點(diǎn)形成時(shí)點(diǎn)與大盤(pán)更為接近，而海外的金屬礦業(yè)類股票與金屬價(jià)格時(shí)點(diǎn)更為接近。故，應(yīng)密切關(guān)注2010年各國(guó)退出政策。

三、有色金屬板塊與其他板塊之間的關(guān)系

　　1.雖然有色金屬表現(xiàn)得極有先遣隊(duì)風(fēng)范，實(shí)際上從板塊輪動(dòng)來(lái)看，有色金屬與其他板塊之間的關(guān)系顯得十分疏離。 

　　行業(yè)板塊的輪動(dòng)總是從下游產(chǎn)業(yè)開(kāi)始，往上游產(chǎn)業(yè)傳遞。因?yàn)橛猩饘俚漠a(chǎn)業(yè)鏈后端位置，更因?yàn)橛猩唐穬r(jià)格的日常波動(dòng)性太過(guò)頻繁，有色的輪動(dòng)傳遞性非常弱。它可以作為行情的一盤(pán)大餐，卻做不了調(diào)味品，黏性不夠。 

　　2.從輪動(dòng)角度研究，最夠有效調(diào)動(dòng)有色金屬板塊很少，最強(qiáng)的是房地產(chǎn)板塊，較弱的是金融股、輕工制造、家電等，這更多基于一種過(guò)渡作用。 

　　有色金屬板塊作為先行者，最容易傳導(dǎo)的板塊，首先是同屬于資源股的煤炭板塊，其次是周期性較弱、波動(dòng)性較小的食品飲料、機(jī)械設(shè)備、生物醫(yī)藥、交運(yùn)設(shè)備等行業(yè)。

　　有色金屬板塊與中游重工業(yè)（鋼鐵、基礎(chǔ)化工）或可選消費(fèi)品（汽車等）的轉(zhuǎn)換，事關(guān)大盤(pán)的方向和風(fēng)格轉(zhuǎn)換。成則上，敗則下。如果有色板塊表現(xiàn)過(guò)于激進(jìn)，而被傳導(dǎo)板塊持續(xù)性不夠，需要提防。 

　　四、有色金屬板塊內(nèi)部的關(guān)系 

　　1.有色金屬商品價(jià)格及板塊運(yùn)行的路徑有四條： 

　　其一，從品種上說(shuō)，黃金——銅——鉛鋅——小金屬（鎳、錫等）——鋁——鉛鋅；目前仍屬于中間階段； 

　　其二，從季節(jié)上說(shuō)，一季度（銅、鉬）——二三季度（鉛鋅）——下半年（黃金），鋁則主要系于成本變動(dòng)；目前屬于二季度之初； 

　　其三，從行情節(jié)奏上說(shuō)，超跌反彈（小盤(pán)股）——業(yè)績(jī)彈性（加工、中小股）——資源（大盤(pán)股）；目前屬于業(yè)績(jī)彈性階段； 

　　其四，從行情推動(dòng)力來(lái)說(shuō)，中國(guó)因素——流動(dòng)性因素——基本面供需。目前屬于第二階段與第三階段之交。 

　　2.目前有色金屬主要分為6種基本金屬和貴