現(xiàn)在流行一句話,叫“世界杯是男人四年一次的生理期”,在我看來,世界杯還像是四年一次的大學堂,用鐵一般的事實擊碎了許多幻想,帶給世人理性思考。南非折戟沉沙于小組賽,東道主必進16強的鐵律就此作古;意大利、法國潰不成軍,前冠亞軍強勢依然的神話淪為笑談;英格蘭無奈止步于16強,球門線內(nèi)外的詛咒38年后重現(xiàn)。不得不感嘆,規(guī)律、法則、經(jīng)驗、小概率事件的不可能性就像是一層層蓋在大力神杯上的薄薄面紗。

　　在我看來,世界杯如是,經(jīng)濟世界也如是。區(qū)別僅僅在于,處于生理期的人們用感性的眼光去看世界杯,卻用理性的眼光去看全球經(jīng)濟,于是乎,規(guī)律、法則和經(jīng)驗之類就像“桎梏”一樣束縛著人們的思維。

　　全球經(jīng)濟“超預期”面紗勢必褪去

　　籠罩在全球經(jīng)濟之上最厚的一層面紗,就是“超預期”的面紗。

　　如果我說世界杯上有傷在身的布馮能夠如天神般拯救意大利,一定會被很多球迷視作瘋子。有意思的是,市場人士卻很能心安理得地接受大病初愈的全球經(jīng)濟能有超乎想象的強勁復蘇。我清楚記得,不久之前在一次面對數(shù)百名大學新生的講座中,我問大家對美國經(jīng)濟和全球經(jīng)濟狀態(tài)的感覺,幾乎所有同學都異口同聲說“差”。但當我告訴他們2009年第三季度至2010年第一季度美國經(jīng)濟季度平均增長率為3.5%,而1947年以來的增長均值僅為3.3%;IMF對2010年全球經(jīng)濟增長的預期為4.2%,而1980~2009年30年中全球經(jīng)濟的平均增速僅為3.2%時,我清楚記得每個人臉上錯愕的表情。

　　為什么市場人士能夠心平氣和地接受和普通人感覺大相徑庭的“超預期”表現(xiàn)呢？在我看來,這是經(jīng)驗使然,很多浸淫于經(jīng)濟世界的市場人士習慣了全球經(jīng)濟特別是美國經(jīng)濟的一貫強勢,用一句有點莫名其妙卻十分流行的話說,就是“美國經(jīng)濟極具韌性”。事實上,從最新的形勢演化看,美國經(jīng)濟的韌性并不那么出類拔萃。

　　6月25日公布的數(shù)據(jù)顯示,第一季度的美國經(jīng)濟增長率再次下調(diào)至2.7%,在兩個月內(nèi),這一數(shù)值已經(jīng)歷兩次向下修正,從3.2%到3.0%再到終值2.7%,事實證明市場人士一度3.3%~3.5%的預期中值包含了過多的非理性狂熱。更進一步看,美國經(jīng)濟復蘇力度的減弱還體現(xiàn)在更多細節(jié)上:6月24日公布的5月耐用品訂單環(huán)比萎縮1.1%,結(jié)束了此前連續(xù)6個月環(huán)比增長的強勢;6月23日公布的5月新房銷售環(huán)比大幅萎縮32.7%,30萬套的銷量創(chuàng)歷史新低;6月22日公布的5月舊房銷售環(huán)比萎縮2.2%,結(jié)束了前兩個月7%和8%的強勁反彈;6月17日公布的6月費城聯(lián)儲商業(yè)前景指數(shù)環(huán)比增幅僅為8%,大幅低于預期的20%和5月的21.4%;6月16日公布的房屋