受外盤大幅走高影響，上海黃金期貨周二（21日）跳空高開后繼續(xù)走高。主力0912月份合約收盤上漲5.56元，成交大幅放量，但持倉僅增加918手，市場觀望氣氛較為濃重。

　　盡管前期高盛、摩根和花旗公布的財報都很不錯，但美國銀行發(fā)布的消息仍然使市場再次開始擔(dān)心美國銀行業(yè)是否會再起危機(jī)。20日美元、日元和黃金紛紛走高，黃金與美元再次出現(xiàn)了共同上漲的局面。需要警惕的是，二者脫離長期負(fù)相關(guān)關(guān)系的情況仍未完全修復(fù)，因此近期以美元走勢來判斷金價是十分危險的。黃金價格的判斷更多應(yīng)該基于整個宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場。

事實(shí)上，黃金價格最近出現(xiàn)的連續(xù)回升，還只是一個暫時的反彈。這是因?yàn)�，解決此次全球金融危機(jī)的過程，實(shí)際上是一次財富重新分配的過程。寬松的貨幣政策和低廉的商品價格，實(shí)際上是形成通貨膨脹的最理想條件。但市場的恐懼心理讓信貸收緊、投資收縮、消費(fèi)意愿減弱。大量的貨幣沒有回到市場中來，或者部分資金只集中在少數(shù)商品中，如黃金和白銀。這樣人為的推高黃金價格，只是創(chuàng)造了投機(jī)機(jī)會，并不是黃金價值的真正提升。

　　黃金價格的真正上漲，只有在泛濫的信用貨幣充斥市場、通貨膨脹襲來造成的商品價格重估情況下可能出現(xiàn)。而對于當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)下的市場而言，還停留通貨緊縮向通貨膨脹轉(zhuǎn)變過程的初期。商品價格僅僅是觸底反彈，真正的反轉(zhuǎn)還需要更多的市場信息來確認(rèn)。所以，當(dāng)前處于相對高位的黃金，更容易形成寬幅震蕩的運(yùn)行趨勢。