以往，人們對(duì)于最佳郵票評(píng)選紀(jì)念張的屬性、價(jià)值幾乎都是不屑一顧，即便是重大政治題材的“十八大”評(píng)選紀(jì)念張也不例外，上市之初備受冷落，價(jià)格也就只有一二百元，是典型的滯銷品。但是，隨著資金的相繼入場，特別是得到了文交所電子盤的認(rèn)可，評(píng)選紀(jì)念張的命運(yùn)由此發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變。從一般意義上講，十八大”大版票的這種暴漲盡管帶有典型的投機(jī)色彩，但是我們不能簡單地理解為投機(jī)，因?yàn)橥顿Y與投機(jī)并不是格格不入的，兩者之間是可以相互轉(zhuǎn)換的，這主要源于市場環(huán)境的改變；當(dāng)環(huán)境發(fā)生重大變化的時(shí)候，投資與投機(jī)的界定并沒有一個(gè)完全不可逾越的鴻溝，而是可以相互補(bǔ)充，相得益彰；當(dāng)然，我們又不能不顧高風(fēng)險(xiǎn)地一味蠻干，而要把握好這個(gè)度，至于這個(gè)度是一個(gè)什么標(biāo)準(zhǔn)，要因資金的大小、籌碼的多少、成本的高低等因素綜合考量，并沒有一個(gè)絕對(duì)意義上的標(biāo)準(zhǔn)。
牛市每一輪都有很多“神話故事”，但是每次市場熱點(diǎn)和主線不盡相同，基本上都是出人意料，今天可能是“九龍壁”小型張，明天就是“安徒生”不干膠小版張，這種現(xiàn)象既有可能表現(xiàn)于線下市場，也有可能表現(xiàn)于線上市場，或者兩者的共同體；無論是那種情況，投資者都將會(huì)成為實(shí)實(shí)在在的的受益者，這種情況已在行情中清晰地表現(xiàn)出來了。從一般意義上講，現(xiàn)在線上市場存在著一定的高估值品種，對(duì)應(yīng)的都是不確定的投資預(yù)期；但是，隨著資金的竭力運(yùn)作，對(duì)應(yīng)的估值并不高甚至出現(xiàn)低估。對(duì)于這種現(xiàn)象，我們?cè)撛趺催x擇？高估值對(duì)應(yīng)的就是巨大泡沫和飛漲的價(jià)格，可能比那些漲幅不大的品種好賺錢，所以沒有多少投資者愿意等待那些低估值、價(jià)格相對(duì)低迷的品種。而在一個(gè)長期的投資過程中，買入高估值品種的成本肯定是不劃算的。因此，在這個(gè)估值落差越來越大的時(shí)期，逐步把高估的泡沫資產(chǎn)換成低估值的品種，是個(gè)合理的不降低倉位下的避險(xiǎn)策略。
牛頓曾說，“我能夠計(jì)算出星星的運(yùn)動(dòng)，但算不出人類的行動(dòng)”。這句話放在文交所電子盤上再合適不過。 本輪牛市帶有鮮明的文交所電子盤改造的特征，這意味著以文交所電子盤為代表的不斷上線的品種將持續(xù)成為市場主角。只要文交所電子盤的這種改造未畫句點(diǎn)，無論是線下市場還是線上市場都將直接受益，市場預(yù)期共振所帶來的強(qiáng)勁動(dòng)力，必必然會(huì)將市場推向一個(gè)又一個(gè)新的高峰。與此同時(shí)，對(duì)于文交所電子盤風(fēng)險(xiǎn)的討論還處于一般階段。根據(jù)反身性理論來看，投資者謹(jǐn)慎的時(shí)候市場往往不會(huì)出現(xiàn)大頂，極度瘋狂幾乎無人看空則預(yù)示大頂降至。由此來看，文交所電子盤尚未見到大頂，或僅僅是處在風(fēng)險(xiǎn)的萌芽階段。投資既是科學(xué)又是藝術(shù)，它除了考驗(yàn)人的知識(shí)素養(yǎng)外，更考驗(yàn)人的心性。所以，投資大師們經(jīng)常表達(dá)一個(gè)道理：投資需忠實(shí)于自己、做到知行合一。通常情況下，判斷一個(gè)品種的價(jià)值并不難，難的是否敢于堅(jiān)持自己的判斷，在低位買入、在高位賣出。
理論和實(shí)踐脫鉤。從讀書開始我們就可以看到這樣一群人，他們熟讀課本、考試成績優(yōu)異，但日常工作生活中卻眼高手低、屢屢碰壁，這就是典型的死讀書。投資也是如此，動(dòng)輒就是什么價(jià)值投資，卻不去思考、不會(huì)靈活運(yùn)用，而在實(shí)踐中存在明顯的投資體系缺陷。第一個(gè)層次應(yīng)當(dāng)做到認(rèn)識(shí)自己，對(duì)自己誠實(shí)，依據(jù)自身的優(yōu)劣勢(shì)、建立適合的投資體系。市場紛紛擾擾、品種漲漲跌跌，不管短線還是中長線，不管價(jià)值派還是投機(jī)派，投資者最重要的是有自己的思考，盡快找到屬于適合自己的一套投資方法，在逆境中堅(jiān)持下去。 第二個(gè)層次是尊重市場，當(dāng)事實(shí)與自身認(rèn)知出現(xiàn)背離時(shí)，首先要承認(rèn)個(gè)人的精力、能力存在局限性，做到尊重市場結(jié)果，同時(shí)在背離中反復(fù)思索調(diào)整。 第三個(gè)層次是擴(kuò)大能力圈，努力提升自己的認(rèn)識(shí)廣度和深度，最好做到既見樹木又見森林。
作者：周鳳遲
