續(xù)加倉(cāng)，截至目前，ETF持倉(cāng)已達(dá)歷史最高水平775.33噸。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，黃金ETF的買盤的推動(dòng)往往刺激黃金期貨市場(chǎng)的價(jià)格飆升，不過(guò)近期黃金期價(jià)的上揚(yáng)更得益于美元指數(shù)的大幅下滑，現(xiàn)貨買盤推動(dòng)黃金期貨價(jià)格上揚(yáng)的跡象并不明顯。目前金融危機(jī)籠罩全球的情況下，基金、投行、銀行、保險(xiǎn)公司等隨時(shí)可能爆料出負(fù)面消息，引起現(xiàn)金短缺。前納斯達(dá)克主席麥道夫欺詐500億美元一案牽涉到眾多對(duì)沖基金，許多對(duì)沖基金損失慘重，更多投資者在年前贖回自己所買的基金。為了彌補(bǔ)資金的短缺，變現(xiàn)手中的黃金頭寸無(wú)疑是很好的選擇，在以現(xiàn)金為王的時(shí)代，黃金ETF持倉(cāng)很難持續(xù)上漲，一旦回調(diào)必然引起黃金期貨價(jià)格的大幅下滑。

　　黃金突破關(guān)鍵價(jià)位，但指標(biāo)背離明顯

　　從3月17日國(guó)際黃金期貨沖破1000美元大關(guān)后，就結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的單邊上漲行情，開(kāi)始了漫長(zhǎng)的中期調(diào)整，目前國(guó)際黃金仍處于中期調(diào)整的下降通道中。雖然美黃金近期走出連續(xù)八根陽(yáng)線的強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，但依然沒(méi)有改變整體頹勢(shì)的形態(tài)，且隨著近期國(guó)際黃金價(jià)格創(chuàng)出近期新高，MACD的紅柱并沒(méi)有相應(yīng)的創(chuàng)出新高，存在明顯的頂背離形態(tài)，這種形式的頂背離在以往的黃金走勢(shì)中出現(xiàn)的時(shí)候，都引起了國(guó)際黃金大幅回調(diào)。市場(chǎng)多頭上功受阻，反轉(zhuǎn)意味明顯。

　　在金融危機(jī)猖獗的今天，當(dāng)通貨緊縮成為全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂的問(wèn)題時(shí)，黃金大漲的可能性不大。由于基金隨時(shí)有可能要彌補(bǔ)糟糕的經(jīng)濟(jì)事件，需要大量的現(xiàn)金，變現(xiàn)手中的頭寸時(shí)，黃金大跌的可能性不是沒(méi)有，并且從技術(shù)面上來(lái)看，黃金在未來(lái)幾個(gè)月，也可能是金融危機(jī)加劇的幾個(gè)月里，黃金還有再次探底的可能性。