2月18日，國際黃金期貨在時隔近一年后再度收于千元上方，盡管此后金價立刻回調(diào)，但我們無法回避這一事實：國際金價自2008年11月反彈以來，在短短的4個月內(nèi)一鼓作氣上漲至1000美元附近，近4個月反彈幅度超過40%！而2008年3月金價從681美元上漲至歷史高點1033美元則花了8個月時間！現(xiàn)階段商品市場依舊風雨飄搖，為何黃金能在這4個月走出其歷史上最大的牛市行情，其中的奧秘是什么呢？

市場對全球經(jīng)濟的悲觀預期，特別是對貨幣的信心缺失是金價大幅攀升的幕后推手。眾所周知，2008年美國爆發(fā)的次貸危機演變成經(jīng)濟危機，進而把全球經(jīng)濟帶到衰退的泥沼之中，雖然世界各國不斷出爐經(jīng)濟刺激計劃，但全球經(jīng)濟仍未出現(xiàn)見底跡象。隨著2008年各國不景氣的經(jīng)濟指標的公布，各研究機構紛紛再次下調(diào)對2009年經(jīng)濟增長的預期：IMF世界經(jīng)濟展望最新預測2009年世界經(jīng)濟增長率為0.5%，將成為第二次世界大戰(zhàn)以來最低。美國全國企業(yè)界經(jīng)濟學家協(xié)會2月23日公布的一項調(diào)查結果顯示，今年第一季度，美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計算將大幅下降5%；而俄羅斯經(jīng)濟衰退持續(xù)加劇，預計其2009年經(jīng)濟增長率衰退逾2%。而各國為了刺激經(jīng)濟釋放的大量流動性，總規(guī)模達到7萬億美金之巨，相當于2007年全球GDP的12.9%，這加重了市場對紙幣貶值的預期。在此大背景下，資金紛紛涌入黃金市場尋求避險，從而造就黃金強勢上揚。這一點可以從資金流向?qū)用娴玫阶C實：世界黃金協(xié)會在2月18日公布的季度報告中指出，2008年全球黃金需求增長為4%至3569噸；投資需求增速超過珠寶需求和工業(yè)需求。以全球最大的黃金ETF 基金SPDR Gold Trust為例，截至2月25日，該基金持有黃金1028.98噸，為歷史新高。今年以來該基金增持248.75噸，幅度達31.8%。

　　假如2009年世界經(jīng)濟陷入衰退或者信用貨幣大幅貶值，作為避險保值的最佳商品，黃金將在牛年延續(xù)其輝煌的牛市風采。