由于近期美元持續(xù)走強(qiáng)，且通脹風(fēng)險已不復(fù)存在，黃金價格有望重獲上升動能。隨著實(shí)物市場供應(yīng)過剩量減少，黃金交易規(guī)模將不斷擴(kuò)大，一旦美元在下半年開始走弱，黃金的潛在投資需求有所回升，將吸引更多凈流入資金，助推黃金價格回升至每盎司1000美元。

 

　　預(yù)料09年金價上漲的驅(qū)動因素：一是再次出現(xiàn)流動性過剩，二是美元將走弱。發(fā)達(dá)國家央行為應(yīng)對金融危機(jī)而采取寬松貨幣政策，必然會導(dǎo)致流動性增加，從而刺激黃金價格的上漲。目前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)期已過，經(jīng)過各國政府的刺激經(jīng)濟(jì)方案陸續(xù)出臺，宏觀經(jīng)濟(jì)有望走出低谷。但總體來看，經(jīng)濟(jì)低迷還將持續(xù)很長一段時間，尤其是美國經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)中遭受重創(chuàng)，陷入衰退已成定局，美元的強(qiáng)勢也將難以維持，而美元由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱是2009年金價上漲的主要驅(qū)動因素。前段時間美元勢頭強(qiáng)勁，但難以阻擋金價上行，這可以從一個側(cè)面反映出市場對美元未來走勢并不看好。我們看好黃金價格，黃金作為資本的避風(fēng)港作用將在未來得以顯著體現(xiàn)。

 

　　金融危機(jī)的持續(xù)深化，使得人們對資產(chǎn)的配置品種和安全性的要求提升。金融危機(jī)已經(jīng)逐步蔓延到銀行層面，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)1月30日關(guān)閉了3家銀行，1月份，美國共有6家銀行宣告破產(chǎn)。美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)08年共關(guān)閉了25家銀行，為1993年以來最高。大量的銀行破產(chǎn)意味著FDIC的資金在不斷被消耗，在此背景下，人們對持有資產(chǎn)的安全性更加重視，對資產(chǎn)的配置也更加趨于多化。金融危機(jī)背景下黃金投資需求旺盛，在經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域極不確定性的推動下，黃金的保值功能顯現(xiàn)，全球黃金投資資金流入明顯。

 

　　據(jù)黃金行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，08年全國黃金企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值1183億元，同比增長42.15%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤124.04億元，同比增長37.52%。我們維持行業(yè)整體“推薦”的投資評級。

 

　　廣州證券 林穗林