種種跡象表明，中國有可能從今年開始較大幅度地減持美元外匯資產(chǎn)。
1月15日，中國人民銀行公布了我國2005年第四季度金融運行數(shù)字，截至2005年12月31日，中國外匯儲備余額為8189億美元，同比增長34.3%，全年外匯儲備增加2089億美元。其中美元資產(chǎn)約為70%左右。略低于日本2005年底8288億美元的外匯儲備，位居全球第二位。
中國高 速增長的外匯儲備和美元資產(chǎn)所占的絕大比例促使了中國加快優(yōu)化外匯儲備的行動。1月5日，國家外匯管理局局長胡曉煉在全國外匯管理工作會議上表示，中國將在2006年進一步優(yōu)化外匯儲備的貨幣結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，繼續(xù)拓寬外匯儲備投資領(lǐng)域。此消息一出，立即引發(fā)了中國將大幅拋售美元資產(chǎn)的市場傳言。
全球減持美元
“中國減持美元是很正常的事情�！睎|南大學經(jīng)濟與貿(mào)易系主任黃凱教授接受記者采訪時分析說，一個國家的外匯儲備結(jié)構(gòu)，會考慮到各硬通貨的地位，尋求價值穩(wěn)定、不容易貶值的貨幣結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，規(guī)避風險，減少損失。目前，我國的美元資產(chǎn)比重較大，而美元這些年持續(xù)貶值，所以適當減持美元資產(chǎn)，更符合中國利益。
“其實，中國很早就已經(jīng)開始調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu)了�！敝袊鹑谘芯恐行捻n高峰研究員表示，中國以前的外匯儲備美元資產(chǎn)曾經(jīng)高達80%以上，現(xiàn)在已經(jīng)減少到70%左右。韓高峰表示，中國會根據(jù)世界匯率的情況而對外匯儲備結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，去年美元貶值，所以就減持美元資產(chǎn)，如果美元利率上調(diào)，不貶值，中國就會增持。
除了中國有調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu)的打算，全球許多國家在2005年都調(diào)整了外匯儲備結(jié)構(gòu)，其中不少國家減持了美元資產(chǎn)，增加了歐元資產(chǎn)。
2月13日，英國《央行雜志》公布對56家央行進行的調(diào)查顯示，近半數(shù)（23家）的央行去年提高了歐元資產(chǎn)在外匯儲備中的比例，只有10家央行降低了歐元儲備比重，歐元區(qū)以外的歐洲國家央行是增持歐元資產(chǎn)的主力軍。
本次調(diào)查顯示,增加美元資產(chǎn)的央行來自亞洲、石油生產(chǎn)國和拉丁美洲一些國家。調(diào)查報告認為，“歐元繼續(xù)鞏固其作為一種主要外匯儲備貨幣的地位”。歐元向美元在外匯儲備中的霸主地位發(fā)起挑戰(zhàn)。
2005年，亞洲國家包括韓國、中國等國家的央行曾經(jīng)多次傳出減持美元資產(chǎn)的言論。
由于預(yù)期人民幣升值，將會使亞洲貨幣兌美元升值，因此全球央行正在采取行動調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu)，以使它們大量的美元資產(chǎn)損失降到最低水平。
美元在過去幾年以貿(mào)易權(quán)重計算貶值達18％，并被預(yù)期會繼續(xù)貶值。歐洲央行在2003年因美元貶值而損失了6.25億美元。為了避免美元資產(chǎn)遭受重大損失，日本也逐步將美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為非美元資產(chǎn)。歐元在俄羅斯的外匯儲備中的比例，已經(jīng)提高至25％以上，形成歐元、美元各占一半份額的趨勢。韓國也加快了減持美元資產(chǎn)的步伐。專家認為，韓國現(xiàn)在減持美元海外資產(chǎn)，使儲備多樣化，只不過是日本將其巨大的美元儲備多樣化的縮影而已。
中國的減持策略
日前，哈佛大學經(jīng)濟學教授和華盛頓國際經(jīng)濟研究所的咨詢委員會主席庫伯認為，中國減持美元極有可能引起美元貶值和歐元升值。
他分析道，去年年初，市場上有傳言說，俄羅斯、中國和韓國準備減持美元儲備，立即引起了3次較大的匯市震蕩。
庫伯擔憂說，中國是世界第二大外匯儲備國，現(xiàn)在正式宣布要減少美元儲備，恐怕會對國際外匯市場造成更大震動。并可能給已經(jīng)遇到經(jīng)濟困難的德國、意大利、法國等經(jīng)濟體帶來更大的困難。
“我們調(diào)整的幅度可能要比預(yù)想的還大�！秉S凱教授分析說，但這不會給美元造成大幅貶值。黃凱表示，雖然中國可能會較大幅度地減持美元外匯資產(chǎn)，但并不會立即以實施外科手術(shù)式的方式進行，而是會采取循序漸進的方式。
“中國減持不會造成美元大幅貶值�！鄙虅�(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院副院長李雨時接受記者采訪時表示，中國的外匯儲備量雖然較大，但占美元外匯市場的數(shù)量并不是很大。中國的減持應(yīng)該不會對美元外匯比率有很大的影響。
韓高峰研究員也表示，中國現(xiàn)在沒有這個能力影響到美元外匯市場。韓高峰分析說，八千多億美元的外匯儲備絕對數(shù)字很大，中國如果把所有的外匯資產(chǎn)都拋售的話，當然會造成美元大幅貶值，但這種情況現(xiàn)在不可能會出現(xiàn)。因為如果這樣做，就等于和美國宣戰(zhàn)，是搞冷戰(zhàn)，而這與中國和平發(fā)的方針是背道而馳的。
韓高峰分析說，也許中國會減持10%的美元資產(chǎn)，這對中國來說并不是個很大的數(shù)字，對國際外匯市場來說影響也不大，不會惡意造成美元大幅貶值，至多造成美元微小波動。中國可以利用這種波動，獲取盈利。
但有業(yè)內(nèi)人士表示，如果中國減持美元外匯的同時，其他國家也跟進減持，就可能會造成國際匯市的巨大動蕩。
能充分體現(xiàn)出來。
