編者按
大宗商品的牛市已經(jīng)持續(xù)了較長時(shí)間了,至今仍在少見的高位勾著投資者的心弦。不過近期的震蕩更讓投資者心驚肉跳?傆腥粟A,總有人輸。贏有贏的道理,輸有輸?shù)能壽E。有的輸家或許已經(jīng)血本無歸,有的輸家還有“扳本”的機(jī)會(huì),而對于那些還沒有套現(xiàn)的“贏家”,也許正在遭受“對手”的詛咒,也許得到追隨者的高呼,但是行情沒有盡頭,輸贏要看是否到手。行情曲線波瀾壯闊,機(jī)構(gòu)言論轟轟烈烈,但是,只有在投資者的個(gè)案中,我們才能知道什么叫做“如魚在水,冷暖自知”。
從2003年下半年到現(xiàn)在,國際期銅價(jià)格從1700多美元漲至8000美元,每噸利潤超過6000美元,一手銅(25噸)的利潤高達(dá)15萬美元。如果按照買入時(shí)的保證金每噸200美元計(jì)算,一手銅的保證金只有5000美元。三年不到的時(shí)間利潤近30倍。
同樣,2003年下半年上海期貨交易所期銅價(jià)格在1.8萬元左右,目前已經(jīng)漲至8萬元附近,每噸的利潤超過6萬元,一手銅(5噸)的利潤高達(dá)30萬元。當(dāng)日買入一手銅的保證金不到1萬元(低于總價(jià)值的10%)。三年不到的時(shí)間利潤也高達(dá)30倍。
如此看來,在銅價(jià)上漲過程中,買入持有所帶來的利潤將是非常巨大的。但是對于絕大多數(shù)投資者來說,不可能一路持有固定的倉位到現(xiàn)在。張峰(化名)就是那些少數(shù)的投資者中的一員,他就以簡單的買入持有把握住了銅價(jià)上漲所帶來的高額利潤。
小心買入大膽持有
“參與商品市場投資最主要的就是看趨勢,如果趨勢一旦形成,那么就可以買入好好持有,直到趨勢出現(xiàn)改變?yōu)橹埂!睆埛逶谡劦剿銎谪浀男牡脮r(shí)指出,“不過在確定買入前,一定要小心,匆忙的介入不僅不能享受趨勢所帶來的美妙感覺,反而還會(huì)被無序的波動(dòng)弄得心神不寧。”
張峰這種小心的操作風(fēng)格使他錯(cuò)過了2003年底到2004年初那波銅價(jià)大漲的機(jī)會(huì),當(dāng)時(shí)國內(nèi)銅價(jià)從1.8萬元快速上漲到了3萬元,國際銅價(jià)從1700美元上漲至3000美元。不過也正是錯(cuò)過了那波行情,張峰有了更多時(shí)間研究銅價(jià)的趨勢變化,通過對2004年全年的觀察,張峰得到一個(gè)結(jié)論——國際銅市場真正的牛市已經(jīng)來到,真正的上漲應(yīng)該發(fā)生在國際銅價(jià)創(chuàng)出新的歷史新高后。當(dāng)時(shí)國際銅價(jià)的歷史新高是 1989 年創(chuàng)下的3304 美元。
“2004年,中國開始采取宏觀調(diào)控政策,銅價(jià)的反應(yīng)是先跌后漲,這表明調(diào)控?zé)o法徹底改變供求關(guān)系,好戲還在后面!边@就是當(dāng)時(shí)的想法。2005年4月20日,張峰等待的機(jī)會(huì)終于來到了,當(dāng)天倫敦金屬交易所(LME)期銅收盤價(jià)報(bào)于3313美元,于是他在4月22日上海期銅開盤后以每噸35550元的價(jià)格買入了10手0507合約的銅。
張峰通過不斷移倉,將10手銅一直持有到現(xiàn)在,而他移倉的時(shí)機(jī)一般在下一個(gè)合約成為主力合約(持倉量最大的合約)時(shí)。不算移倉所產(chǎn)生的利潤,張峰所獲利就超過200萬元。而在他買入10手銅時(shí),保證金每手僅需要10%左右,10手成本僅16萬元。
如何將期貨看成股票來做
國內(nèi)銅價(jià)從3萬多漲到目前8萬多的水平,其間出現(xiàn)過大幅波動(dòng),波動(dòng)區(qū)間有時(shí)高達(dá)5000元,張峰又如何避免被這樣的波動(dòng)清理出去的呢?
他的回答是,將期貨看成股票來做。
“如果一個(gè)投資者在投資股票,那么股價(jià)波動(dòng)20%,這位投資者仍然可以繼續(xù)持有。同樣的我只是把資金中的10%投資在期貨市場中,如果期價(jià)跌10%那我的損失也不過20%。雖然期貨是保證金交易,只要將資金比例控制在一定幅度內(nèi),風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)并不是很大的!睆埛逯赋,“在買入10手銅后,我的第一個(gè)止損點(diǎn)定在3萬元,較我的買入價(jià)格低了5000多元,在這個(gè)幅度內(nèi)的波動(dòng)我是不會(huì)理睬的;如果一旦回調(diào)到3萬以下,我就堅(jiān)決離場,最多虧損為25萬元左右。這樣的虧損我是能承受的!
張峰投入期貨市場的資金一共有150萬元,但是他只用了其中大約10%參與交易。
在把風(fēng)險(xiǎn)控制一定范圍后,張峰關(guān)注的是什么時(shí)候獲利了結(jié)!爸灰厔輿]有完全改變,我會(huì)一直持有!睆埛逭f,“我不去預(yù)測頂部會(huì)在什么時(shí)候、什么價(jià)位出現(xiàn),我只是按照技術(shù)圖形所表現(xiàn)出來的趨勢去操作。至少到現(xiàn)在為止,圖形仍然沒有給出要離場的跡象。”
雖然,最近一段時(shí)間國內(nèi)銅價(jià)在突破8萬元之后出現(xiàn)過大幅回調(diào),張峰依然緊握著他的頭寸!澳壳,銅價(jià)還沒有跌破30天均線,這個(gè)均線在去年以來的上升行情中是非常有效的支撐,在還沒有跌破這個(gè)均線的時(shí)候,我要做的就是繼續(xù)持有。如果銅價(jià)真的回到這條均線位置,甚至跌破這個(gè)支撐,我的確少賺了一些,但是我并不在乎少賺一些,因?yàn)檫@是我看好后市應(yīng)該付出的代價(jià)!
正是這種前后一致的操作風(fēng)格,讓張峰能避免被大幅波動(dòng)清理出場,在大趨勢中賺到大錢。
“花樣”容易失足簡單獲取暴利
買入持有是所有投資者最為簡單的一種操作方式,但又是最為困難的一種操作方式。
從短期來看,買入持有所獲得的利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于那種低吸高拋,來回搏殺的操作策略;不過從長期來看,真正能獲取暴利的操作往往是這種買入持有的策略。
“我有一個(gè)朋友,當(dāng)初和我一起買入期銅,在小賺了一筆后他開始做空。那段時(shí)間他的操作很成功,在他做空后,國內(nèi)銅價(jià)快速下跌,在一個(gè)月時(shí)間內(nèi),他就賺了一筆高達(dá)7位數(shù)的利潤,而那時(shí)我的10手銅虧損了將近25萬!睆埛甯嬖V記者,“在他做空獲利后,他又開始做多,而且也很成功,買入后銅價(jià)就開始漲了,不過他在做多時(shí)賺得不多,因?yàn)樵阢~價(jià)漲了1000多元后,他又開始做空了,而這一次做空就沒有那么好運(yùn)了,在輸了200多萬后,他退出了期銅市場。”
像張峰那位朋友一樣,在期貨市場中有很多投資者喜歡頻繁操作,一會(huì)兒做多,一會(huì)兒做空。而且很多投資者在開始做多的時(shí)候往往是打算長線持有的,但是一旦有了一些小利潤,這些投資者的想法就多起來。類似于“說不定會(huì)出現(xiàn)回調(diào),我先抓住這波回調(diào),賺了一筆,等價(jià)格重新上漲后,我再買入”的想法很多投資者都有過,可結(jié)果是回調(diào)沒有抓住,反而出現(xiàn)大幅虧損。
“有一本書中說過,在期貨市場中10筆操作中,賺錢的操作可能不超過2筆,過于頻繁的操作帶來的不是利潤,而是虧損!睆埛鍒(jiān)持“少操作,多賺錢”的標(biāo)準(zhǔn),“銅市場的上漲趨勢非常明顯,買入持有就夠了,何必要去頻繁的交易呢!
投資大師斯坦利·柯勒在其《期貨交易策略》一書中,提出了一個(gè) KISS 理論——KEEP IT SIMPLESTUPID,也就是務(wù)求簡單,簡單到不用大腦的地步。對于投資者來說,這個(gè)理論或許值得參考,將大量的精力用于對趨勢的判斷中,一旦發(fā)現(xiàn)了趨勢,那么就不用大腦直接買入或者賣出,安心持有,直到趨勢變化。
用什么辦法能達(dá)到長期持有而面不改色呢,那就是合理的資金控制,以及嚴(yán)格而前后一貫的操作紀(jì)律。張峰的投資正是符合了這些要素,他賺了錢而且是暴利。