來源:《value》


【作者：國(guó)泰基金】
　　隨著股票市場(chǎng)的火爆，股票型基金的賺錢效應(yīng)凸現(xiàn)，人們投資基金的熱情被極大地調(diào)動(dòng)了起來。最近我們頻頻接到投資者的咨詢電話，詢問有關(guān)如何把握基金買賣時(shí)機(jī)的事宜。在與他們的交流中，我們明顯地感到在基金投資 中，很多人還是抱著"炒"基金的心態(tài)，都想做到"選基"、"擇時(shí)"兩者兼得。在此，我們就如何購(gòu)買基金提出幾點(diǎn)建議，供投資者參考。

　　從長(zhǎng)期投資的角度來看，短期市場(chǎng)的震蕩只不過是長(zhǎng)期行情的一個(gè)很小的變動(dòng)而已。對(duì)于基金投資來說，只要選擇風(fēng)格穩(wěn)定、信譽(yù)良好的基金公司，堅(jiān)持相對(duì)的長(zhǎng)期投資，一定會(huì)有所收獲�；ㄙM(fèi)太多的力氣去研究市場(chǎng)的高點(diǎn)與低點(diǎn)并據(jù)此買賣基金是沒有必要的，而且也是很難非常準(zhǔn)確的。在購(gòu)買基金時(shí)，建議只要根據(jù)以下幾個(gè)原則選擇時(shí)機(jī)進(jìn)入，至少可以降低短期套牢的心理煎熬。

　　首先，根據(jù)經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期判斷買入時(shí)點(diǎn)。我們常說，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市表現(xiàn)的好壞大致反映了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的景氣狀況。經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有周期性循環(huán)的特征，一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期包括經(jīng)濟(jì)衰退、復(fù)蘇、擴(kuò)張、過熱幾個(gè)階段。一般來說，在經(jīng)濟(jì)周期衰退至谷底，到逐漸復(fù)蘇到有所擴(kuò)展階段，此時(shí)投資股票型基金最為合適; 當(dāng)明確鎖定經(jīng)濟(jì)處于景氣的谷底階段，應(yīng)該提高債券基金、貨幣市場(chǎng)基金等低風(fēng)險(xiǎn)基金的投資比重; 若經(jīng)濟(jì)處于景氣復(fù)蘇階段，則應(yīng)加大股票型基金的投資比重; 當(dāng)經(jīng)濟(jì)景氣逐漸衰落的時(shí)候，要逐步獲利了結(jié)，轉(zhuǎn)換成穩(wěn)健收益類的基金產(chǎn)品。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目前正處于一個(gè)較長(zhǎng)的高增長(zhǎng)階段，經(jīng)濟(jì)景氣度擴(kuò)張，應(yīng)該說是投資股票型基金的較好時(shí)機(jī)。投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的特征，適當(dāng)加大對(duì)股票型基金的投資比重。

　　其次是基金募集的熱度。股市中有一個(gè)屢試不爽的規(guī)律，就是行情在情緒樂觀高漲中結(jié)束，在悲觀中展開。當(dāng)平時(shí)不買股票的人開始談?wù)摴善鲍@利的可能性、買賣股票成為全民運(yùn)動(dòng)時(shí)，距離股市的高點(diǎn)就已經(jīng)為時(shí)不遠(yuǎn)了。相反，當(dāng)散戶們紛紛退出市場(chǎng)，市場(chǎng)可能就要開始反彈了。其實(shí)，判斷市場(chǎng)的冷與熱，從基金募集的情形就可以窺出一斑。經(jīng)驗(yàn)顯示，募集熱鬧的基金通常業(yè)績(jī)不佳，募集冷清的基金收益率反而比較高。我國(guó)2004年年初的基金發(fā)行情況就說明了這一點(diǎn)，當(dāng)時(shí)基金發(fā)行規(guī)模超過40億的基金表現(xiàn)弱于同期發(fā)行的規(guī)模比較適中的基金。這是因?yàn)橥顿Y人總是勇于追漲殺跌，怯于逢低介入。

　　再次，要注意基金營(yíng)銷的優(yōu)惠活動(dòng)，以節(jié)省交易費(fèi)用。目前，基金公司在首發(fā)募集或者持續(xù)營(yíng)銷活動(dòng)期間，為了吸引投資者，通常推出一些購(gòu)買優(yōu)惠活動(dòng)。尤其是要注意在持續(xù)營(yíng)銷活動(dòng)中，基金公司一般會(huì)選擇業(yè)績(jī)優(yōu)良的基金，投資這些基金通常比較安全，加上能享受費(fèi)率的優(yōu)惠，何樂而不為呢？

　　最后，申購(gòu)基金要擺脫基金凈值的誤區(qū)。投資基金的時(shí)候，人們通常覺得凈值低的基金比較容易上漲，凈值高的基金不易獲利，所以基金在募集時(shí)，投資者覺得面值為1元時(shí)便宜。這完全是一種錯(cuò)覺，凈值的高低與是否容易上漲沒有直接的關(guān)系。其實(shí)，基金與股票在這方面是完全不同的，股票在價(jià)格很高時(shí)很容易出現(xiàn)回調(diào)，因?yàn)楣蓛r(jià)的上漲依賴于公司的盈利能力的增強(qiáng)，如果公司的盈利能力跟不上股價(jià)的上漲速度，股價(jià)必然會(huì)下跌。而基金是多只股票的集合，基金經(jīng)理會(huì)隨時(shí)根據(jù)個(gè)股股價(jià)的合理性、公司經(jīng)營(yíng)的競(jìng)爭(zhēng)力及其所在行業(yè)的景氣程度和市場(chǎng)變化來調(diào)整投資組合，隨時(shí)選擇更具有潛力的股票來替換原有的股票。因此，只要基金投資組合調(diào)整得當(dāng)，凈值可以無限上漲。相反，如果組合選擇有問題，凈值再低，仍然存在繼續(xù)下跌的可能。所以，選擇基金不應(yīng)只看凈值的高低，而是要根據(jù)市場(chǎng)的趨勢(shì)來判斷。

　　無論是在發(fā)達(dá)市場(chǎng)還是在新興市場(chǎng)，投資者購(gòu)買基金的時(shí)候總是希望能夠?qū)崿F(xiàn)最大的回報(bào)率，但幸運(yùn)兒總是很少�；�金投資還是應(yīng)該以長(zhǎng)期為主。在把握買賣時(shí)機(jī)的時(shí)候還要注意幾個(gè)"切忌"：一是切忌為搶時(shí)機(jī)而進(jìn)進(jìn)出出，讓基金申贖、贖回的手續(xù)費(fèi)侵蝕自己的獲利; 二、基金不是股票，切忌追高殺低，結(jié)果往往會(huì)造成"不是套牢就是大賠"; 最后，切忌在其他基金公司投資顧問的慫恿下贖回自己持有的基金--應(yīng)客觀檢視已投入的基金的表現(xiàn)與整體市場(chǎng)展望，不要人云亦云，可以詢問多名投資顧問意見后再作決定。