在已經到來的2007年,很多投資者都有相同的疑問,投資基金是不是還能獲取如2006年這樣高的收益呢?為此,記者采訪了華夏成長基金經理鞏懷志,他對2007年的基金投資仍有堅定的信心,認為2007年仍然可能獲取20%以上的收益。
把握業(yè)績提升的動力 股權激勵解決了信息披露不完善、壓縮企業(yè)利潤和管理層動力不足的三大難題,把大股東、管理層和投資者的利益綁在了一起。鞏懷志表示,股權分置改
革具有里程碑式的意義,在股改之后,股票市值將直接體現企業(yè)價值。建立起股東與職業(yè)經理人團隊之間的利益共享與約束機制是尤為重要的。華夏基金把這種情況稱之為讓管理層“明白賺錢”,即只有通過制度保障管理層能分享企業(yè)高速增長的成果,才能鼓勵其以超常規(guī)的速度為股東創(chuàng)造財富。
2007年仍可戰(zhàn)勝指數 目前,我國A股總市值已經突破8萬億元,而基金的規(guī)模已經達到8500億,如果加上
保險資金、央企財務公司等機構投資者,機構的力量已經占據了近一半的市場流通份額。鞏懷志認為,以基金為代表的機構投資者將會越來越多,最終形成機構代表市場的格局,結果就是越來越多的基金將獲得市場的平均收益,因為戰(zhàn)勝市場就意味著戰(zhàn)勝同業(yè),難度會加大。
盡管有著種種壓力,但是鞏懷志仍然信心十足:“2007年是可以戰(zhàn)勝指數的,因為市場上的非價值投資者仍然很多。”他以認沽權證為例:在現在的市場狀態(tài)下,隨著正股價格的大幅上漲,一些認沽權證是沒有任何投資價值的,但是仍然有人在大幅炒作,這種市場結構的不合理便使得獲取超額收益成為可能。
金豬年的暢想 鞏懷志認為,2007年消費品行業(yè)將取得大的發(fā)展。而支撐這種結論的理由除了宏觀經濟整體向好等原因之外,“金豬年”也是一個重要機遇。他認為與“金豬年”相伴的是“嬰兒潮”的再次出現,將會帶來消費的大幅提高:經過多年的積累,如今,居民的消費能力大為提高,而嬰兒的誕生將把這種消費能力轉化為實際支出,房
地產、汽車、醫(yī)藥和一般消費品等行業(yè)將受益頗多。同時,處于上升周期的鋼鐵、水泥等周期行業(yè)以及機械、國際工程承包、軟件外包等逐年占據國際比較優(yōu)勢的行業(yè)也具備很好的投資機會。
鞏懷志預計,在2007年,開放式基金將獲得20%以上的收益,由于中國經濟處于高速成長期,中國的股市也將被賦予更大的溢價空間,鑒于A股市場作為本土市場和兩地投資者對中國上市公司了解程度的不同,A股市場的整體估值水平略高于
港股并引導港股的上漲是非常合理的。